20240322-中辉期货-沪铜周报_美联储放鸽_铜高位震荡_短期或有回调压力_30页_2mb

铜市场分析报告总结（2024年3月22日）

宏观经济

国内方面

• 2月宏观数据喜忧参半，房地产数据疲软，LPR按兵不动符合预期，市场期望更多刺激政策。
• 房地产投资和施工数据持续下滑，保交楼政策效果减弱。

海外方面

• 日本央行退出负利率，瑞士央行意外降息，美联储超预期维持按兵不动，点阵图显示年内降息3次概率高，6月降息预期升温。

基本面分析

供应端

• 海外铜供应干扰：秘鲁等国铜产量下滑，LME铜升贴水降至94美元/吨。
• 多家大型铜冶炼厂计划4-5月提前检修，或引发供应担忧，但尚未实际减产。
• 国内电解铜产量9月同比大幅增加，但本周因原料成本高企，制杆企业开工率下降。

需求端

• 工业增加值及社会消费品零售数据超预期，但工业产品价格同比下降。
• 汽车消费小幅回暖，狭义乘用车零售量同比微增。
• 房地产领域低迷，长期救市政策效果不显著，购房者观望情绪浓厚。

市场观点

操作建议

• 短期策略： 多单逢高止盈，关注回调压力，中长期维持高位震荡区间。
• 套期保值： 买入套保适当止盈，卖出套保可逢高布局空单。
• 套利建议： 暂不参与。

关键数据与区间

• 沪铜周线支撑区间：69000-75000元/吨
• 伦铜周线支撑区间：8600-9200美元/吨
• 当前沪铜主力合约报72290元/吨，周跌幅达11.5%。