20211206-东北证券-东北地产周报_多部门联合发声维稳及信贷修复_11月销售市场景气度加速回落_30页_3mb

报告摘要

本报告主要分析了2021年12月房地产行业的市场表现、行业新闻、土地市场、成交市场、推盘去化、融资情况及重点事件，同时对相关公司财务数据进行了总结。整体来看，房地产市场在政策支持下有所改善，但销售仍面临压力，行业景气度持续下滑。

市场表现：A股房地产板块上周累计上涨1.40%，位于中游；H股板块下跌1.09%，同样位于中游。板块整体表现弱于大盘。
行业新闻：多部门联合发声，强调对房地产行业的维稳及信贷修复，特别指出要重点满足首套房和改善性住房按揭需求。此外，多地开启三批次集中供地，部分城市政策调整，如上海开放应届毕业生落户政策。
土地市场：11月22日至28日，全国百城土地成交面积环比上升140.4%，楼面价大幅上涨246.4%。但一线城市土地成交面积下降，楼面价同比上升57.7%。
成交市场：30大中城市新房成交面积环比上升18.0%，但同比下降20.2%。34城新房成交面积环比上升9.3%，但同比下降19.4%。二手房市场整体表现低迷，成交面积下降。
推盘去化：15城商品房推盘面积环比下降21.6%，去化周期为21.0月，批售比为1.47，显示市场去化能力有限。
融资情况：房企融资改善，11月境内债券发行总额为471亿元，房地产贷款投放在10月基础上继续增长。部分房企计划发行ABS等固收产品，政策对行业融资支持加强。
重点事件：多部门对恒大事件及行业信贷修复密集发声，释放政策宽松信号，表明中央对房地产行业平稳健康运行的重视。政策旨在缓解市场硬着陆风险，推动行业出清和融资改善。

全国百城土地成交：11月22日-28日，成交面积2340万方，环比上升140.4%，同比上升31.3%。
楼面价：全国百城楼面价为4905元/平，环比上升246.4%，同比上升133.3%。
溢价率：全国百城溢价率为3.40%，环比走阔2.7%，同比收窄4.7%。
分线城市：
- 一线城市：供应面积297万方，成交面积243万方，楼面价15392元/平，溢价率4.59%。
- 二线城市：供应面积2000万方，成交面积1246万方，楼面价5573元/平，溢价率2.41%。
- 三线城市：供应面积2027万方，成交面积851万方，楼面价938元/平，溢价率6.76%。

新房成交：30大中城市新房成交面积354万方，环比上升18.0%，同比下降20.2%；34城新房成交面积572万方，环比上升9.3%，同比下降19.4%。
二手房成交：15城二手房成交面积114万方，环比下降11.0%，同比下降37.0%；34城二手房成交面积30万方，环比下降0.1%，同比下降56.1%。
分线城市：
- 一线城市：新房成交98万方，环比上升12.3%；二手房成交37万方，环比上升11.1%。
- 二线城市：新房成交201万方，环比上升38.6%；二手房成交67万方，环比下降21.0%。
- 三线城市：新房成交55万方，环比下降18.7%；二手房成交10万方，环比上升0.6%。

重点公司	现价（元）	EPS 2020A	EPS 2021E	EPS 2022E	PE 2020A	PE 2021E	PE 2022E	评级
万科A	19.27	3.57	3.83	4.17	8.04	5.03	4.62	买入
保利发展	14.74	2.42	2.62	2.92	6.54	5.63	5.05	买入
金地集团	10.91	2.30	2.52	2.75	5.87	4.33	3.97	买入
招商蛇口	12.39	1.55	1.91	2.35	8.57	6.49	5.27	买入
新城控股	32.47	6.75	8.54	9.90	5.16	3.80	3.28	买入