20180213-华融证券-房地产行业周报_新房成交量环比下降_10页_578kb

报告摘要

本报告分析了2018年2月5日至2月11日房地产市场的表现、行业动态及投资建议。整体来看，新房市场成交量环比下降，但部分城市二手房市场有所回暖。同时，房地产行业面临一定的政策调控压力，但部分龙头企业销售数据表现强劲，市场集中度持续上升。

房地产指数（中信）：上周下跌 13.94%，跑输沪深300指数 3.86个百分点。
新房成交面积：
- 30个重点城市商品房成交面积为 273.38万平方米，环比下跌 6.76%，同比上涨 11.65%。
- 一线城市：成交 38.17万平方米，环比下跌 27.98%，同比下跌 18.58%。
- 二线城市：成交 162.58万平方米，环比下跌 5.47%，同比上涨 34.50%。
- 三线城市：成交 72.64万平方米，环比上涨 6.48%，同比下跌 5.80%。
二手房成交：
- 4个重点城市二手房成交面积为 64.22万平方米，环比上涨 3.98%，同比上涨 2.65%。
- 一线城市（北京、深圳）：环比上涨 6.93%，同比上涨 10.10%。
- 二线城市（杭州、南京）：环比下降 1.36%，同比下降 9.40%。

全国首套房贷款平均利率：2018年1月为 5.43%，相当于基准利率 1.11倍，环比2017年12月上升 0.93%，同比上升 21.75%。
利率变化趋势：73家银行首套房贷利率上升，10家下降，441家持平。
贷款成本增加：以100万元贷款、30年等额本息计算，2018年1月利息支出为 102.83万元，比2017年1月增加 21.28万元。

南京纯租赁地块拍卖：首次拍卖5幅租赁住房用地，总面积 17.95公顷，起始价总额 10.47亿元，竞得者为多家企业，仅一轮竞拍即底价成交。

金地集团：2018年1月签约面积 47.1万平方米，签约金额 81.1亿元，分别同比增长 13.64% 和 7.24%。
广宇发展：2017年营业总收入同比增长 135.68%，归母净利润同比增长 275.54%，主要受益于项目结转毛利率上升。
新城控股：1月合同销售金额 102.84亿元，同比增长 110.22%；销售面积 98.25万平方米，同比增长 192.71%。
招商蛇口：1月签约销售面积 60.06万平方米，签约销售金额 117.56亿元，分别同比增长 80.74% 和 77.10%。

市场情绪：上周地产板块大幅回调，新房成交量环比下跌，二手房成交量有所回暖。
基本面分析：
- 多个二线城市持续加大人才引进力度，成交量保持稳定。
- 多家龙头企业销售数据超预期增长，市场集中度上升趋势不变。
- 当前估值处于相对低位，具备投资价值。
建议：继续关注业绩增长较快、估值较低的一、二线房企。