20210807-格林期货-股指期货周报_42页_2mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告主要分析了当前A股市场及全球经济的多空逻辑，并对上证指数未来走势进行了预测。报告由研究员于军礼撰写，提供了详细的市场观点、操作策略以及风险提示。

主要观点

市场回升：当前市场在新能源车、光伏、芯片等板块带动下有所回升。
中国经济基本面良好：中国经济保持稳定增长，上市公司利润高增长，有效支撑了股指的上行空间。
上证指数预测：上证指数有望重回3500点。
操作建议：继续持有多头仓位，首选标的为IF（沪深300股指期货）和IC（中证500股指期货）。

关键信息

多空逻辑

利多因素

PMI指数持续扩张：
- 7月PMI指数为50.4，仍位于扩张区间。
- 7月PMI生产指数为51，保持扩张。
- 7月PMI新订单指数为50.9，仍处于扩张区间。
- 7月PMI出厂价格指数为53.8，前值51.4。
- 7月PMI原材料购进价格指数为62.9，前值61.2。
- 7月建筑业PMI为57.5，保持扩张；业务活动预期指数为64，保持高位；投入品价格指数为57.1，前值51.7；从业人员指数为52.1，保持扩张。
- 7月服务业PMI为52.5，保持扩张；业务活动预期指数为60.1，保持高位。
- 7月财新PMI为50.3，保持扩张；财新服务业PMI经营活动指数为54.9，景气回升。
出口数据强劲：
- 7月韩国月度出口金额创新高。
- 7月越南月度出口金额保持高位。
- 7月底中国出口集装箱运价指数再创新高，表明外需旺盛。
美国经济复苏带动中国库存周期：
- 6月美国制造业存货量为7390亿美元，同比增速为5.6%，显示美国制造业处于主动补库存状态。
- 6月美国制造业出货量和新增订单均处于历史高位，表明美国经济复苏加快。
- 7月ISM制造业PMI为59.5，保持在高景气扩张区间；新订单指数为64.9，订单库存指数为65，显示订单继续积压。
- 7月ISM非制造业PMI为64.1，快速回升；新订单指数为63.7，保持扩张；商务活动指数为67，快速回升；就业指数为53.8，重回荣枯线上方；供应商交付指数为72，创新高；物价指数为82.3，创新高；订单库存为63.5，显示订单继续积压；新出口订单为65.8，大幅上升，表明外部对美国服务业需求增加。
- 7月欧元区制造业PMI为62.8，保持在高景气扩张区间；服务业PMI为60.4，景气度继续上升。
- 7月德国制造业PMI为65.9，保持在高景气扩张区间；服务业PMI为62.2，景气度继续上升。
资金与行业趋势：
- 北向资金恢复净流入。
- 双碳时代背景下，新能源车、光伏、芯片等高景气行业ETF持续走强。

利空因素

美国通胀压力上升：6月美国CPI同比上升至5.4%，核心CPI上升至4.5%，创30年来最大涨幅；CPI环比上升0.9%，核心CPI环比上升0.8%。
美联储政策微调：货币政策存在边际收紧的不确定性。
全球疫情扩散：新冠病毒变异毒株Delta在全球范围内快速扩散，对市场形成一定压力。

结构清晰

Part 1 上期复盘：
- 观点回顾：上证指数有望重回3500点。
- 盘面回顾：沪深300、上证50、中证500指数均上涨，其中中证500涨幅最大。
- 复盘对比：A股主要指数本周表现，显示顺周期行业带动市场回升，但未能突破3600点。
Part 2 本期分析：
- 市场观点：市场在新能源车、光伏、芯片板块带动下回升，中国经济基本面良好，上市公司利润高增长支撑股指。
- 多空逻辑：详细列出了8个利多因素和4个利空因素，涵盖PMI数据、出口表现、资金流动、行业趋势及美国经济复苏、通胀压力、疫情扩散等。
Part 3 风险提示：
- 货币政策边际收紧的不确定性。