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报告摘要

本次浙商早知道内容涵盖多个行业深度报告及重要点评，重点推荐了四方达和纳微科技，并分析了社融数据与港口行业的表现。此外，还提供了股票投资评级说明及法律声明。

推荐逻辑：CVD培育钻石行业未来增长潜力大，公司复合超硬材料业务增速显著。
超预期点：
- 培育钻石需求大幅提升；
- CVD法培育钻石扩产节奏超预期；
- 超硬刀具、石油复合片收入超预期。
驱动因素：
- 低价格与消费理念变革推动培育钻石行业崛起；
- 全球高端制造业扩张，超硬刀具替代硬质合金刀具趋势明显；
- 国产替代背景下，超硬刀具应用提升空间大。
盈利预测：
- 2022-2024年归母净利润预计分别为1.4亿、2.1亿、2.7亿，年复合增速42%；
- 2022年PE为50倍，目标市值70亿，目标价14.34元，上涨空间20%。
催化剂：
- 石油复合片大订单下达；
- 培育钻石设备达批产状态。
风险因素：
- 培育钻石竞争格局和盈利能力变化；
- 高端制造行业需求不及预期。

主要事件：4月信贷社融数据公布，同比大幅少增。
简要点评：
- 主要归因于疫情冲击，上海等地静态管理导致消费、经营、生产受阻；
- 一季度信贷投放力度较大，出现透支效应；
- 5月或为社融增速底部，疫情管控及稳增长政策是关键变量。
投资机会：
- 4月社融承压已反映在银行股价中；
- 稳增长仍是2022年主线，政策有望加码；
- 重点推荐：兴业银行、平安银行、南京银行。
催化剂：宽信用逐步印证。
投资风险：宏观经济失速，不良大幅暴露。

收费政策调整影响：
- 调整内容偏中性，未削减或取消收费；
- 集装箱装卸费率调整带来利润弹性，预计上港集团/宁波港/青岛港静态利润弹性分别为8%、12%、8%。
5月上旬港口数据：
- 总体：沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比+0.7%，外贸吞吐量同比-3.6%；
- 集装箱：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比-0.4%；
- 重点货种：
  - 原油：吞吐量同比+3.2%，港存同比-3.6%；
  - 铁矿石：吞吐量同比+10.8%，港存同比+11.9%；
  - 煤炭：吞吐量同比+8.6%，港存同比-14.0%。
航运运价指数：
- BDI：5月12日为3117点，较5月4日+25.4%，同比-4.2%；
- BDTI：5月12日为1140点，较5月4日-7.0%，同比+88.1%；
- SCFI：5月13日为4148点，较5月6日-0.38%，同比+34.0%；
- CCFI：5月13日为3088点，较5月6日+1.02%，同比+48.9%。
投资建议：
- 青岛港：量价逻辑逐步验证，预计费率持续改善；
- 上港集团：低估值龙头，受益区位优势和多业务推进，22Q1归母净利润同比+75.6%；
- 风险提示：全球贸易恶化、疫情持续时间超预期、港口政策不及预期。