20240107-华泰期货-养殖月报_消费逐步降温_猪价偏弱震荡_14页_955kb

猪价表情包

生猪市场分析

供应端：

• 出栏量平稳，体重增大，大肥亏损严重，非标差倒挂
• 烧肉需求增长支撑标猪，大肥供应过剩问题持续

需求端：

• 节后消费降温，整体疲软，但春节备货或带来短期提振
• 起步期供弱需求量小，1月底前需求延续低迷

主要矛盾：供需矛盾再起

• 供应端库存高、体重大成为猪价关键点
• 加速出栏去库存可能面临更大的消费打击

后市展望：

• 短期猪价走弱概率大，3月合约成为交易核心（与现货关联度高）
• 中长期则需看能繁母猪存栏去化水平

策略与风险：

• 中性观点，建议暂观望，留意标肥切换及年龄淘汰节奏
• 风险在于冷链库存去化和发展节奏（原文说"无风险"，但需留意季节性备货）

鸡蛋市场分析

供需动态：

• 淘鸡淘汰量上升，新产鸡量增加导致供应略微宽松
• 饲料成本下降后蛋价下行空间增大，撑价能力减弱

需求状态：

• 短期需求清淡，市场观望情绪浓，备货预期阶段性出现但力量有限
• 春节前可能有备货高峰诉求，带动需求情绪回暖

期货操作建议：

• 短期谨慎，建议观望，因主力合约JD2403是淡季合约，盘面节奏波动较大
• 中长期可关注禽存栏趋势及饲料成本变化

分类梳理与重点监控点

• 生猪：库存去化节奏、大体重对短期猪价冲击、3月合约动向
• 鸡蛋：养殖成本回落支撑力、淡旺季节奏切换、供给端淘汰节奏

风险提示

• 需密切关注短期旺季需求兑现力度
• 一是标肥倒挂是否加深、地面库存消纳速度；二是淘汰鸡增量是否对冷冻肉形成冲击