20221017-华泰期货-养殖周报_需求逐步提升_猪价震荡上行_14页_908kb

农产品组研究报告总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院农产品组研究员邓绍瑞撰写，主要分析了生猪与鸡蛋市场的近期走势及未来展望。报告内容涵盖价格行情、供需变化、市场策略及风险提示，并附有多个图表以辅助分析。

生猪市场分析

市场现状

• 价格走势：进入10月份以来，生猪价格强势上涨，截至上周五全国均价达到28元/公斤。
• 期货表现：上周生猪2301合约收盘价为23880元/吨，环比上涨5.71%。
• 现货价格：河南、江苏、四川地区外三元生猪价格分别上涨至28.38元/公斤、28.9元/公斤、27.95元/公斤，现货基差均有不同程度的上升。

供需分析

• 供应端：9月能繁母猪存栏量环比增加1.17%，但淘汰量环比减少0.49%；商品猪存栏量和出栏量环比均有所增加。上周商品猪出栏均重为125.95公斤，环比增加0.42公斤。
• 需求端：上周屠宰企业开工率20.96%，环比下降1.32个百分点；鲜销率92.63%，环比下降0.27个百分点。
• 库存情况：重点屠宰企业冻品库容率19.52%，环比减少0.35个百分点。

后市展望

• 生猪价格持续上涨，主要受供应减少和消费需求上升推动，尤其是南方腌腊需求启动。
• 肥标价差扩大至0.8元/公斤，大肥养殖利润显著提升，散户压栏行为增加，进一步压缩供应。
• 猪价上涨可能引发政策干预，如抛储等，短期价格或维持偏强震荡。
• 历史数据显示，猪价超过27元/公斤后消费可能受到抑制，需密切关注后续消费变化及政策动向。

鸡蛋市场分析

市场现状

• 价格走势：上周鸡蛋2301合约收盘价为4560元/500千克，环比上涨6.39%。
• 现货价格：辽宁、河北、山东地区鸡蛋现货价格分别上涨至6.04元/斤、5.73元/斤、5.97元/斤，现货基差均有明显提升。

供需分析

• 供应端：9月全国在产蛋鸡存栏量约11.19亿只，环比减少1.06%；淘汰鸡出栏量环比减少5.03%，平均淘汰日龄增加3天。
• 需求端：国庆期间贸易商清理库存，节后需求略有回升，但现货价格大幅上升导致贸易商采购谨慎，多按需采购。
• 库存情况：生产环节库存可用天数为0.42天，环比减少25%；流通环节库存可用天数为0.44天，环比减少53.19%。

后市展望

• 鸡蛋供应短期可能小幅回升，因饲料成本高位及猪肉价格上涨带动鸡肉需求。
• 鸡蛋处于季节性消费淡季，市场信心偏弱，需重点关注蛋鸡淘汰节奏。
• 短期盘面价格预计震荡运行，需关注政策与消费变化对价格的影响。

策略建议

• 生猪策略：单边中性。
• 鸡蛋策略：单边中性。

风险提示

• 生猪风险：无。
• 鸡蛋风险：无。

图表说明

报告附有多个图表，包括：

• 能繁母猪存栏量与淘汰量
• 商品猪存栏量与出栏量
• 生猪出栏均重、屠宰量、屠宰毛利润、外购利润、自养利润、饲料价格与比价、猪粮比、期货合约价差与基差等
• 鸡蛋存栏量、出栏量、淘汰日龄、饲料价格与比价、蛋料比、期货合约价差与基差等

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