20240107-广发期货-生猪周报_出栏及体重仍在高位_需求表现不佳压制猪价_31页_4mb

生猪市场周报核心观点总结

🐖 供应端

• 能繁母猪存栏量环比下降，后续三个月出栏量持续增长，但非瘟疫情影响出栏节奏，导致部分供应提前或顺延。
• 生猪出栏体重维持高位（本周全国均重123.3公斤），大肥供应充足，价格走弱增加了价格下行压力。
• 屠宰量虽创历史最高，但近期有所下滑，冻品库存高位继续压制行情。

🔋 成本端

• 饲料成本持续回落，玉米、豆粕价格筑底，饲料价格顶部已基本确立。
• 仔猪、母猪价格稳定，暂无明显驱动，养殖利润较上周进一步缩窄，整体处于亏损状态。

🍢 需求端

• 腌腊旺季结束，后续节日需求虽有支撑，但程度不及前期，市场呈现供需博弈。
• 大猪供应充足，价格承压，终端需求表现疲软，生猪期货盘面分歧较大，基差有所回落。

📈 行情展望与操作建议

• 供需判断： 当前市场处于供需双旺阶段，生猪期货暂未显现明显驱动，建议观望单边行情。
• 操作建议： 维持3-5及3-9反套策略，市场对远月行情预期更为乐观。

✍️ 免责声明

• 本报告内容基于公开资料，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。