20250223-中辉期货-PVC周报_开工高位窄幅下降_区间反弹_23页_6mb

PVC周报总结

本周PVC市场呈现开工高位窄幅下降态势，产能利用率下滑至81%，产量环比减少6万吨。下游需求率为33%，处于季节性提升期，但出口方面，CIF印度台塑报价下调至740美元/吨，周度出口签单量环比减少14%至306万吨。

库存端，全国社会库存周环比增加9万吨，进入季节性累库阶段；而厂内库存周环比减少5万吨，标志着去库周期的开启。

从估值角度看，乙烯法和氯碱法毛利率有所下移，但不限于成本支撑的改善，因电石供给趋紧，企业挺价意愿增强。

预计下周市场因两会临近可能发生低位反弹。供给端，宁波镇洋装置恢复开车将推动产量小幅上升；需求端，软制品领域需求明显提升。3月作为出口旺季，出口数据仍将提供支撑。同时，成本支撑持续强化，风险因素包括宏观政策超预期或装置重启延迟。短期交易策略倾向多单，V2505合约关注价格区间5200-5350。

下行风险主要包括出口转弱及电石成本继续下移，潜在影响市场基本面压力。总体观点基于供给端恢复不足、需求季节性变化及库存动态调整，建议投资者密切关注相关变量。