20250223-广发期货-玉米周报_市场购销平稳_玉米区间震荡_24页_2mb

广发期货玉米周报总结

发布时间： 2025年2月23日（仅供参考，请查阅免责声明）

报告核心观点：

• 玉米价格： 现货市场呈现窄幅震荡，价格区间运行。
• 温度预期： 未来气温回升可能对玉米价格构成压力。
• 操作建议： 短期关注区间震荡，中长期看好供给收缩和需求恢复对价格的支撑。

核心逻辑：

1. 供给端：

   • 新季玉米产量预计小幅减少，农户售粮进度加快，年度供应量预期下滑。
   • 北方港口库存持续消耗，南方港口库存小幅增加。
   • 玉米进口利润下降导致进口量下滑，支撑销区需求。
   • 中储粮提价收购利好市场情绪，为价格提供支撑。

2. 需求端：

   • 主流饲料企业采购意愿不强，市场偏淡。
   • 加工行业开机率逐步回升，利润改善，带动需求回暖。
   • 贸易商积极补库，同时带动一定的下游采购需求。

短期展望：

玉米上量逐步增加，现货价格维持震荡。生产端挺价情绪仍在，收购价格趋稳。市场购销相对平稳，下方支撑较强，预计维持区间震荡走势（2250-2320区间）。

中长期展望：

• 短期：震荡偏弱。
• 中长期：新季玉米供给压力有所缓解，进口和替代需求减弱，养殖端逐步恢复，有望对玉米价格形成上行支撑，多单可考虑布局，需优化风险管理。

价格区间指引：

• 震荡区间参考：2250-2320元/吨。
• 淀粉与玉米“5-9”价差压缩，小麦替代优势初现。

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