20250223-华泰期货-EB周报_纯苯开工回落_库存拐点渐现_12页_970kb

以下是报告的简要分析总结：

纯苯市场：2月中旬韩国纯苯发货量阶段性回升，需关注中国到港量的低位回升速率。纯苯美韩价差仍偏低，韩国发往中国的船货压力持续，等待调油旺季备货修复价差。国内纯苯3-4月进入集中检修期，周频供应回落，港口库存逐步见顶，加工费逢低扩张。下游方面，苯酚检修拖累需求，但CPL高开工提供刚需支撑。

苯乙烯市场：港口库存延续季节性累库，生产利润压缩压力大。国内3月检修小幅增加，预计3月库存进入见顶回落期。下游EPS和PS开工继续恢复，但三大硬胶库存压力同期偏高，影响整体需求。

核心观点：市场保持观望，焦点在于供需平衡和库存变化。上游因素包括原油价格波动，下游开工和库存影响价格走势。策略上，无明确方向，需等待进一步数据支撑。

风险提示：原油市场价格大幅波动可能影响全产业链，下游需求韧性表现不确定。总体来看，报告强调库存拐点和价差修复的关键期，建议投资者谨慎操作。