20181111-财通证券-市场情绪继续维持中性_21页_2mb

2018年11月11日市场分析总结

核心内容

市场情绪

• 11月9日50ETF收盘价为2.48，本周下跌4.39%。
• PCR（Put/Call Ratio）从11月2日的0.575上升至1.089，显示市场情绪偏谨慎。
• 平值认购与认沽期权合约隐含波动率分别为34.62%与31.32%，看涨期权有波动率溢价。

波动率趋势

• IVIX指数在11月9日收于31.18，较上周的28.81有所上涨。
• 上证50指数交易额大幅下降，但RV（Realized Volatility）也有所下降。
• 看涨与看跌期权交易额双双下跌，期权市场活跃度下降。
• 波动率动能不足，但因惯性仍维持高位，预计未来波动率将下行。

主要观点

• 市场整体情绪保持中性，投资者偏向谨慎。
• 波动率呈现下行趋势，市场波动性减弱。
• 期权市场交易活跃度下降，可能反映市场对未来的不确定性降低。
• 波动率指标的变动表明市场可能进入一个相对平静的阶段。

关键信息

交易量与持仓量

• 期权持仓量PCR（Put/Call Ratio）在11月9日为0.704，显示认沽期权持仓比例下降。
• 期权交易量PCR在11月9日为0.881，显示认购期权交易量占比上升。
• 期权交易额PCR在11月9日为1.089，表明市场交易活跃度下降。

50ETF走势

• 50ETF本周整体下跌，11月9日收于2.48，周跌幅达4.39%。
• 50ETF近200日走势显示波动性较低，市场趋势不明显。

主要期权合约隐含波动率

• 11月9日，平值认购与认沽期权隐含波动率分别为34.62%与31.32%。
• 虚值期权合约波动率较平值期权略高，但整体趋势呈下行。

期权类私募产品净值

• 各私募产品净值在1.007至1.1783之间，多数产品处于高位，但表现不一。
• “进退自如”策略净值高位徘徊，本周累计收益为-4500，波动较大。

技术分析策略

5日均线策略

• 通过比较收盘价与5日均线判断趋势。
• 若收盘价高于均线，发出多头信号；若低于均线，发出空头信号。
• 该策略净值波动，需持续监控市场趋势。

DMA策略

• DMA（Difference of Moving Averages）指标用于判断趋势方向。
• 当DMA和AMA均大于0时，发出多头信号；均小于0时，发出空头信号。
• 该策略净值表现稳定，但需注意指标的稳定性。

RSI策略

• RSI（Relative Strength Index）用于判断市场超买或超卖状态。
• 当RSI > 80时，卖出；当RSI < 20时，买入。
• 该策略净值波动，需结合其他指标使用。

ROC策略

• ROC（Rate of Change）测量股价动量，用于判断买卖时机。
• 当ROC > ROCMA时，买入；当ROC < ROCMA时，卖出。
• 该策略表现较好，但需注意市场极端行情的影响。

RSI与ADXR组合策略

• RSI与ADXR结合，提升策略稳定性。
• 若RSI在50-80之间且ADXR上升，发出多头信号；若RSI > 80且ADXR下降，发出空头信号。
• 该策略收益稳定，回撤可控。

策略库

买看涨与看跌期权

• 看涨期权本周总收益率为-65.43%，波动较大。
• 看跌期权本周总收益率为54.79%，表现优于看涨期权。

牛市趋势策略

• 备兑看涨策略本周总收益率为-2.97%，收益较低。
• 牛市看涨期权价差策略本周总收益率为-5.02%，表现不佳。

熊市趋势策略

• 合成空头策略本周总收益率为20.61%，表现较好。
• 熊市看跌期权价差策略本周总收益率为6.63%，表现稳定。

波动率策略

• 买入跨式策略本周总收益率为1.65%，波动性较高。
• 买入勒式策略本周总收益率为7.37%，收益相对较好。

期现套利策略

• 转换套利策略本周总收益率为-0.60%，表现较差。
• 反向期现套利策略本周总收益率为-1.96%，表现不佳。

风险提示

• 本文数据仅供投资参考，不构成投资建议。
• 市场波动性可能影响策略收益，需谨慎操作。

信息披露

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