20170102-安信证券-传媒行业周报：院线及发行标的将受益于2017年票房的预期回暖_21页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2017年1月2日发布的安信证券传媒行业证券研究报告，主要分析了2016年12月26日至2017年1月1日期间传媒互联网行业的市场表现、行业运行数据、上市公司动态、重点公司业绩预测与投资评级以及行业要闻。报告指出，2017年电影票房有望回暖，主要得益于优质内容的供给，如多部海外大片及系列完结影片的上映，同时提到院线、电视剧、游戏等多个子行业的发展情况及市场动态。

主要观点

1. 2017年电影票房预期回暖

• 2016年全国电影总票房为457.1亿元，同比增长3.73%。
• 2017年优质内容供给充足，包括《变形金刚5》、《速度与激情8》、《加勒比海盗5》等大制作影片，以及《生化危机6：终章》等系列完结影片。
• 海外大片和分账片将成为2017年票房增长的重要推动力，同时批片数量也有望明显增加。
• 院线标的如万达院线、上海电影、幸福蓝海、中国电影、文投控股等将直接受益；具备海外大片宣发能力的鹿港文化等受益弹性大。

2. 市场表现

• 上周传媒互联网板块指数下跌1.05%，但部分个股表现突出，如蓝色光标（12.62%）、欧浦智网（8.70%）、迅游科技（7.12%）。
• 同时也有部分个股下跌明显，如华媒控股（-28.58%）、巨龙管业（-19.71%）、印纪传媒（-14.34%）。

3. 上市公司要闻

• 三七互娱：西藏盛格拟8000万增资卡乐互动，提升协同效应。
• 友利控股：控股股东双良科技拟转让1.83亿股（29.9%）。
• 长城影视：拟收购首映时代和德纳影业，全面进军大电影行业。
• 湖北广电：与楚天网络共同组建云广互联，提升宽带业务能力。
• 华闻传媒：转让环球智达5.36%股权，并放弃优先认购权。
• 思美传媒：拟以9000万现金收购智海扬涛60%股权。
• 梅泰诺：收购宁波诺信获证监会通过，同时转让成都军通通信35.2%股权。
• 当代东方：转让九次方大数据1.45%股权。
• 蓝色光标：预计2016年归母净利润7.5-8.5亿元，同比增长1008%-1156%。

4. 重点公司业绩预测与投资评级

• 美盛文化：预计2016-2018年EPS分别为0.41、0.9、1.3元，PE分别为82、38、26倍。
• 鹿港文化：预计2016-2018年EPS分别为0.26、0.4、0.51元，PE分别为35、23、18倍。
• 投资评级为“领先大市-A”，预计未来6个月投资收益率将领先沪深300指数10%以上。

关键信息

行业运行数据

电影

• 票房：2016年全国电影总票房457.1亿元，同比增长3.73%。
• 排片：2016年第52周全国排片合计158.23万场，排片前五的影片包括《铁道飞虎》、《摆渡人》、《长城》、《情圣》、《那年夏天你去了哪里》。
• 院线：2016年第51周票房前十的院线中，北京万达院线、上海联和院线、中影星美院线等占据前列。

电视剧

• 网络播放量：2017年1月1日，最近7日电视剧网络播放量TOP10包括《偶像练习生》、《偶像的诞生》等。
• 卫视收视率：2016年第51周52城各卫视19:30-24:00时段电视剧收视排名前五的卫视为湖南卫视、江苏卫视、上海东方卫视、北京卫视、浙江卫视。

游戏

• 开服数据：2016年第52周运营平台开服前三为37游戏、顺网游戏、360游戏。
• AppStore榜单：中国区免费榜TOP5为《王者荣耀》、《贪吃蛇大作战》、《阴阳师》等；畅销榜TOP5包括《王者荣耀》、《Fate/Grand Order》、《阴阳师》等。
• 安卓游戏下载榜：单机榜TOP10包括《开心消消乐》、《天天斗地主真人版》等；网游榜TOP10包括《最终幻想》、《剑道风云》、《阴阳师》等。

行业要闻

• 投融资事件：2016年第52周投融资事件涉及多个领域，如本地生活、电商、体育、互联网、教育等，包括分蛋金服、亲宝宝、圣商商学、壹医考等。
• 影视剧动态：泰禾集团、阿里巴巴、爱奇艺、B站等纷纷布局电影市场或进行战略合作。
• 游戏、电竞、直播：《使命召唤Online》举办冠军联赛；中国传媒大学南广学院将电子竞技纳入本科专业；网易游戏全球双平台发行商收入第一；Oculus收购丹麦眼动追踪公司。
• 互联网动态：企鹅智酷发布互联网趋势白皮书；QQ音乐与中国音乐集团合并；微信小程序即将上线；百度收购“李叫兽”公司。
• 体育动态：FitTime完成B+轮融资，泰格豪雅赞助极限运动纪录片。
• 教育动态：壹医考获数千万元A轮投资。

风险提示

• 并购重组进度低于预期
• 内容监管趋严

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

分析师声明

• 焦娟分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。

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