20170102-安信证券-传媒行业周报_院线及发行标的将受益于2017年票房的预期回暖_20页_1mb

传媒行业动态分析总结

核心内容概述

本报告为2017年1月2日发布的传媒行业证券研究报告，主要分析了2017年电影票房回暖预期、行业运行数据、上市公司要闻、重点公司业绩预测与投资评级、行业动态等内容，并提出了相关风险提示和投资建议。

主要观点与关键信息

1. 行业展望：2017年票房回暖预期

• 2016年票房表现：全国电影总票房457.1亿元，同比增长3.73%。
• 2017年内容预期：优质内容将推动票房回暖，主要来源为海外大片，如《变形金刚5》、《速度与激情8》、《加勒比海盗5》等，部分系列电影将在2017年完结，如《生化危机6：终章》。
• 院线与发行受益：院线标的如万达院线、上海电影、幸福蓝海、中国电影、文投控股等将直接受益。具备海外大片宣发能力的鹿港文化受益弹性较大。

2. 市场表现

• 上周市场回顾：
  • 上证综指、深成指、创业板指分别下跌0.21%、0.22%、0.13%。
  • 传媒互联网板块下跌1.05%，其中涨幅前三为蓝色光标（12.62%）、欧浦智网（8.70%）、迅游科技（7.12%）；跌幅前三为华媒控股（-28.58%）、巨龙管业（-19.71%）、印纪传媒（-14.34%）。
• 2016年累计表现：传媒互联网板块涨幅前十包括幸福蓝海（238.61%）、盛天网络（141.98%）、新文化（79.83%）等，涨幅后十包括暴风集团（-52.00%）、巨龙管业（-54.82%）、粤传媒（-50.28%）等。

3. 电影市场数据

• 2016年第51周票房：约10.7亿元，环比上升20%，同比下跌29%；观影人次3139万，环比上升14%，同比下跌31%。
• 2016年累计票房：439.2亿元，同比增长3.29%。
• 下周上映影片：包括《有家》、《星球大战外传：侠盗一号》、《玩命直播》等。

4. 电视剧市场数据

• 网络播放量排名：《王者荣耀》、《贪吃蛇大作战》、《阴阳师》等游戏在AppStore榜单中表现突出。
• 卫视收视率排名：上海东方卫视、浙江卫视、湖南卫视、江苏卫视、北京卫视为收视前五。

5. 游戏市场动态

• 开服数据：2016年第52周运营平台开服前三为37游戏、顺网游戏、360游戏。
• 游戏排行：AppStore中国区免费榜Top5为《王者荣耀》、《贪吃蛇大作战》、《阴阳师》等；畅销榜Top5为《王者荣耀》、《Fate/Grand Order》、《阴阳师》等。
• 安卓游戏下载：应用宝与百度手机助手平台分别有不同游戏下载排行。

6. 上市公司要闻

• 三七互娱：西藏盛格拟8000万增资卡乐互动，获得其1.55%股权。
• 友利控股：控股股东双良科技拟以32.4亿转让1.83亿股，占总股本29.9%。
• 长城影视：拟通过定增收购首映时代、德纳影业，股票将于1月3日复牌。
• 湖北广电：与楚天网络组建云广互联，占注册资本51%。
• 华闻传媒：转让环球智达5.36%股权，放弃优先认购权。
• 思美传媒：拟以9000万收购智海扬涛60%股权。
• 梅泰诺：收购宁波诺信获证监会通过，拟转让成都军通通信股权。
• 当代东方：转让九次方大数据1.45%股权。
• 其他动态：包括股东减持、公司复牌、股东大会等事项。

7. 重点公司业绩预测与投资评级

• 美盛文化：2016-2018年EPS分别为0.41、0.9、1.3元，PE分别为82、38、26倍。
• 鹿港文化：2016-2018年EPS分别为0.26、0.4、0.51元，PE分别为35、23、18倍。
• 投资评级：维持“领先大市-A”评级，建议关注2017年优质内容对电影票房的撬动作用。

8. 行业要闻

• 投融资事件：涉及本地生活、电商、体育、互联网、工具软件、教育等多个领域，如分蛋金服获华设资产千万投资、泰禾集团组建泰禾影视、阿里巴巴投入500亿发展大文娱等。
• 游戏与电竞：《使命召唤Online》举办冠军联赛、中国传媒大学将电子竞技纳入本科专业、Oculus收购眼动追踪公司等。
• 互联网：腾讯与QQ音乐合并、微信小程序上线、乐视收购Vizio受阻等。
• 体育与教育：FitTime完成B+轮融资、泰格豪雅赞助极限运动纪录片、壹医考获A轮投资等。

风险提示

• 并购重组进度低于预期
• 内容监管趋严

投资建议

• 首选股票：包括万达院线、上海电影、幸福蓝海等，目标价与评级待具体披露。
• 行业评级：领先大市-A，未来6个月投资收益率将领先沪深300指数10%以上。
• 风险评级：A（正常风险）与B（较高风险）分别对应投资收益率波动范围。

图表与数据来源

• 数据来源：Wind、艺恩电影智库、寻艺网、AppAnnie、IT桔子、9K9K、安信证券研究中心等。
• 图表目录：包括市场表现图、周票房数据、排片趋势、电视剧播放量、游戏排行、投融资统计等。

分析师声明

• 焦娟：具有证券投资咨询执业资格，对报告内容与观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、观点独立公正。

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