20250417-申港证券-电子行业研究周报_芯片原产地认定规则利好国内芯片和制造环节_12页_1mb

报告摘要

芯片原产地认定规则利好国内芯片和制造环节总结

核心内容

中国近期明确芯片原产地认定规则，对集成电路的原产地认定以晶圆流片工厂所在地为准，此举对国内芯片和制造环节带来积极影响。该政策有助于引导海外集成电路设计企业将流片代工转移到中国，从而降低美国出口管制和关税壁垒的影响，推动芯片设计制造产业链向国内转移。同时，该政策为国产模拟、射频、功率芯片及模组厂商带来价格优势，促进国产替代进程。

主要观点

芯片原产地认定规则利好国内产业链
- 集成电路原产地按四位税则号改变原则认定，流片地即为原产地。
- 该政策对美国原产地的英特尔、德州仪器、ADI等企业影响较大，而英伟达、AMD等依赖台湾代工的企业影响较小。
- 有助于减少美国关税对芯片进口的影响，提升国内制造环节的竞争力。
关税政策对芯片制造分工秩序的影响
- 美光已通知征收与关税相关的附加费，显示关税政策正在扰乱全球芯片制造分工。
- 不同地区的关税政策可能加速芯片制造产业链向中国转移。
豁免政策缓解消费电子对美出口关税影响
- 特朗普政府的豁免清单允许“美国成分”占比≥20%的产品不加征额外关税。
- 中国在PC、智能手机等消费电子产品中具有较高的市场份额，豁免政策有助于稳定产业链并修复行情。
行业动态与市场表现
- SK海力士首次超越三星，成为全球最大DRAM供应商，市占率达36%。
- 谷歌发布第七代TPU，峰值算力达4614 TFLOPs，支持FP8计算。
- 苹果加码XR领域，VisionPro2预计年内上市，关键零部件已开始生产。
- 中国超导量子计算机成功实现十亿参数AI大模型微调，标志量子计算与AI融合进展。
- 英飞凌以25亿美元收购Marvell汽车以太网业务，扩展其在软件定义汽车领域的布局。
- 长鑫存储考虑提高DDR4产品价格，以应对市场变化。
- 行业数据显示，1-2月中国集成电路出口金额同比增长10.7%，显示行业增长态势良好。
投资建议
- 建议关注受益于芯片原产地认定规则和关税政策调整的领域，包括国产模拟、射频、功率芯片及模组厂商，如纳芯微、泰凌微、卓胜微、士兰微等。
- 关注半导体设备、零部件及先进制程代工企业，如中芯国际、华虹半导体、北方华创、拓荆科技、精测电子等。
- AI产业链及端侧消费电子相关公司，如海光信息、中科曙光、兆易创新、中兴通讯等。
- 存储模组和端侧存储公司有望受益于存储上游控产及行业供需关系改善。