20160505-东兴证券-电子行业人工智能专题_从人工智能应用场景看传感器领域投资机会_29页_2mb

从人工智能应用场景看传感器领域投资机会总结

核心内容

人工智能技术已具备商业化应用基础，其发展依赖于算法、运算能力和数据三大要素。随着深度学习算法的优化、GPU并行运算能力的提升以及大数据的快速增长，人工智能正逐步渗透到多个领域，如无人驾驶、机器人和无人机。这些应用场景对视觉传感器有高度依赖，因此传感器领域将迎来快速增长的机会。

主要观点

• 人工智能具备应用基础：人工智能技术已从科研阶段走向实际应用，其发展依赖于硬件（如传感器）、软件（如算法）和数据三方面。
• 视觉传感器是智能机器的“双眼”：视觉传感器包括摄像头、雷达和红外传感器，是智能机器感知外部环境的核心组件。
• ADAS是无人驾驶的过渡阶段：ADAS（先进驾驶辅助系统）已广泛应用于汽车，其普及将推动车载传感器需求的快速增长。
• 无人驾驶商业化加速：尽管完全无人驾驶在2020年前无法实现商业化，但ADAS的推广将为传感器市场提供强劲支撑。
• 机器人和无人机推动传感器需求：服务机器人和无人机的智能化趋势将带动视觉传感器的广泛应用，尤其是摄像头和雷达。
• 传感器市场增长空间巨大：车载雷达、摄像头和红外传感器的装配率将快速增长，预计未来市场将有数倍增长。

关键信息

传感器市场增长预测

无人驾驶发展

• 2020年前完全无人驾驶无法商业化，但ADAS已投入应用，推动传感器需求。
• 2025年无人驾驶汽车销量预计达300万辆，年复合增长率达97%。
• 无人驾驶单车将配备12个毫米波雷达、7个摄像头、1个3D激光雷达。

机器人市场

• 服务机器人是视觉传感器的主要应用领域，预计2016-2018年均增速达30%。
• 2019年服务机器人市场规模预计超86.8亿美元，出货量有望达1100万台。
• 单个服务机器人将使用10个毫米波雷达、1个3D激光雷达、5个摄像头。

无人机市场

• 无人机将逐步向智能化发展，目前已有产品使用视觉传感器。
• 2020年中国无人机年销量预计达29万架，年均增速超50%。
• 单机至少配备4个毫米波雷达和2个摄像头，带来传感器市场增量。

上市公司推荐

得润电子

• 公司简介：国内领先的电子连接器制造商，布局汽车电子与车联网。
• 投资亮点：收购Meta切入无人驾驶领域，拥有汽车电子核心技术与系统解决方案。
• 盈利预测：2016年EPS 0.40元，2017年EPS 0.75元，PE分别为79.75和42.53。
• 评级：买入

高德红外

• 公司简介：国内领先的红外热成像技术企业，具备军工资质。
• 投资亮点：在军品领域持续增长，同时布局无人驾驶和汽车夜视系统。
• 盈利预测：2016年EPS 0.27元，2017年EPS 0.43元，PE分别为88.70和55.7。
• 评级：买入

保千里

• 公司简介：夜视领域龙头，全面布局无人驾驶和汽车主动安全系统。
• 投资亮点：与多家汽车厂商合作，产品已进入小批量试装阶段，未来增长潜力大。
• 盈利预测：2016年EPS 0.30元，2017年EPS 0.56元，PE分别为51.17和27.41。
• 评级：买入

欧菲光

• 公司简介：消费电子领域的领先企业，专注于摄像头和触控技术。
• 投资亮点：布局ADAS和智能汽车电子，具备技术优势与市场潜力。
• 盈利预测：2016年EPS 0.40元，2017年EPS 0.75元，PE分别为79.75和42.53。
• 评级：买入

行业分析

• 行业规模：2016年行业市值约1.69万亿元，占A股总市值的3.52%。
• 市场表现：行业平均市盈率62.61，远高于市场平均市盈率19.87。
• 市场增长：中国是ADAS和视觉传感器的最大潜在市场，传感器需求将持续增长。

总结

人工智能技术正逐步成熟，其商业化应用将带动视觉传感器需求快速增长。ADAS、无人驾驶、机器人和无人机是主要的应用场景，其中ADAS是当前增长最快的领域。传感器市场尤其是车载雷达、摄像头和红外传感器，将有数倍增长空间。得润电子、高德红外、保千里和欧菲光作为行业重点公司，因在传感器领域的技术积累和市场布局，被重点推荐。