2017-MEMS传感器专题研究-物联网为时代趋势传感器率先受益_22页_1mb

MEMS传感器专题研究报告总结

核心内容

本报告分析了物联网作为电子行业下一个风口的潜力，指出随着智能手机渗透率超过六成，行业增速放缓，物联网将迎来快速增长。MEMS传感器作为物联网发展的关键硬件，将在未来发挥重要作用，其市场规模预计将持续扩大。报告重点推荐了华天科技、晶方科技、汉威电子和华工科技等企业在MEMS产业链中的投资机会。

主要观点

• 物联网为未来趋势：各国将物联网上升为国家战略，国际巨头纷纷布局，预计到2020年，物联网市场规模将比信息互联网大30倍。
• 传感器需求增长迅速：2011年全球传感器市场规模为828亿美元，预计到2015年将达1587亿美元，实现翻倍增长。
• MEMS传感器优势明显：MEMS传感器相比传统机械传感器，具有体积小、重量轻、成本低、功耗低、可靠性高、易于集成等优势，正逐步成为主流。
• MEMS市场增速显著：据Yole Development预测，到2019年，全球MEMS市场规模将从2012年的107亿美元增长到209亿美元，复合增速达13%。
• Fabless模式优势突出：Fabless模式可降低前期投入，提高灵活性，未来将成为MEMS行业的主流模式。
• 封测环节占据主导地位：在MEMS产业链中，封测环节占总成本的60%以上，将成为未来增长的主要受益环节。

关键信息

市场规模预测

• 全球物联网市场规模：预计从2013年的1.9万亿美元增长至2020年的7.1万亿美元。
• 全球传感器市场规模：预计从2011年的828亿美元增长至2015年的1587亿美元。
• MEMS市场规模：预计从2012年的107亿美元增长至2019年的209亿美元。

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 华天科技（002185）：国内三大封测厂商之一，具备晶圆级封装能力，预计MEMS业务将为公司带来显著收入增长。
  • 晶方科技（603005）：专注于WLCSP封装制程，拥有全球第二大晶圆级芯片尺寸封装产能，受益于高像素影像传感器和生物识别市场。
  • 汉威电子（300007）：国内气体传感器龙头企业，市场占有率高达60%，正在向MEMS领域转型。
  • 华工科技（000988）：旗下子公司华工高理是温度传感器龙头，重点布局汽车电子和消费电子领域。

投资评级

• 股票投资评级：买入（预计6个月内股价表现优于市场指数20%以上）。
• 行业投资评级：超配（预计6个月内行业指数表现优于市场指数10%以上）。

风险提示

• 物联网发展速度不及预期：若物联网市场增长不及预期，可能影响MEMS传感器需求。
• MEMS传感器渗透率提升不达预期：若MEMS传感器未能广泛替代传统传感器，可能影响行业增长。

产业链结构

MEMS传感器产业链分为三个环节：

• 上游：芯片设计，如汉威电子、华工科技。
• 中游：生产制造，如台积电、中芯国际。
• 下游：封装测试，如华天科技、晶方科技。

MEMS传感器优势

• 微型化：体积小、重量轻、耗能低。
• 性能优良：基于硅微加工技术，具有良好的机械电器性能。
• 可批量生产：采用类似集成电路的生产方式，实现低成本、高效率生产。
• 集成度高：可集成多种传感器和执行器，形成复杂的微系统。

价格压力与Fabless模式

• 价格压力：MEMS产品市场价格持续下降，影响厂商利润。
• Fabless模式：通过外包制造，降低前期投入，提高对价格波动的抵御能力，未来将成为主流。

市场格局与整合并购

• 市场格局：全球前10大MEMS供应商占据50%以上市场份额，竞争格局相对稳定。
• 整合并购：许多厂商通过并购扩展产品线，提高市场占有率，如Bosch收购Akustica，InvenSense收购Analog Devices产品线等。

图表目录

• 图1：智能手机出货量预测（单位：亿部）
• 图2：智能手机渗透率
• 图3：物联网示意图
• 图4：2013-2020年全球物联网市场增长（单位：万亿美元）
• 图5：2012-2015年我国物联网市场增长情况
• 图6：物联网体系结构
• 图7：传感器在物联网中的应用
• 图8：全球传感器市场规模（单位：亿美元）
• 图9：中国传感器市场规模（单位：亿元）
• 图10：MEMS（微型机电系统）的基本构成
• 图11：MEMS传感器按工作原理分类
• 图12：MEMS传感器的典型应用
• 图13：全球MEMS市场规模及增速（单位：百万美元）
• 图14：MEMS主要应用领域市场份额
• 图15：2013年MEMS市场格局
• 图16：2014年MEMS市场格局
• 图17：Top10 MEMS供应商2014年收入及增长率
• 图18：2012-2014年全球主要MEMS企业营收情况（百万美元）
• 图19：应用于消费电子领域的陀螺仪价格逐年下降
• 图20：Fabless VS IDM for consumer & mobile
• 图21：Fabless模式下MEMS产业链一览
• 图22：MEMS传感器成本构成

行业前景与投资机遇

• 行业前景：随着物联网和MEMS技术的快速发展，MEMS传感器将在消费电子、汽车工业、航空航天、生物医疗等领域广泛应用，市场前景广阔。
• 投资机遇：重点关注MEMS产业链中的封装测试厂商和设计制造厂商，如华天科技、晶方科技、汉威电子和华工科技，这些公司将在MEMS市场增长中受益。

分析师信息

• 刘翔：证券分析师，电话021-60875160，邮箱liuxiang3@guosen.com.cn
• 刘洵：证券分析师，电话021-60933151，邮箱liuxun@guosen.com.cn

结论

MEMS传感器作为物联网发展的核心硬件，具有广阔的应用前景和增长空间。随着Fabless模式的普及和封测环节的重要性提升，相关企业将显著受益。建议投资者关注华天科技、晶方科技、汉威电子和华工科技等重点标的，把握MEMS传感器行业的发展机遇。