20240804-东方证券-造纸产业链数据每周速递_本周高档箱板纸价格上涨_文化纸价格下跌_12页_1mb

造纸轻工行业周报总结

市场表现：
本周轻工制造（申万）指数上涨218%，跑赢沪深300指数291个百分点，在申万一级行业中排名第8。二级行业中，造纸板块表现最佳，上涨104%，跑赢大盘177个百分点。子板块中，包装印刷、家具、文娱用品和造纸依次录得涨幅374%、205%、154%和104%。

产业链动态：

• 原料端：

  • 国废到厂价（不含税）本周上涨11元/吨；智利针叶浆外盘价格维持765美元/吨，现货针叶浆价格上涨35元/吨。阔叶浆现货价格下跌10元/吨。
  • 智利阔叶浆8月暂未报价，针叶浆外盘报价持平，库存方面青岛港环比增长30%。
  • 动力煤价格小幅下跌，溶解浆价格未更新。

• 成品纸端：

  • 文化纸价格普遍下跌，双胶纸、铜版纸分别下跌5.5%、0.2%。白卡纸价格平稳，高档箱板纸价格上涨10元/吨。
  • 盈利方面：双胶纸、铜版纸盈利分别下降40-65元/吨、5-27元/吨，高档箱板纸则盈利提升13元/吨。

行业数据：

• 制造业1-6月机制纸及纸板产量累计增长134%，6月环比库存增长0.7%。
• 出口纸制品同比增长173%，进口增长53%，出口/进口比值环比回升。

投资建议： 东方证券推荐林浆纸一体化龙头太阳纸业、特种纸企业仙鹤股份，以及装饰原纸和食品包装龙头华旺科技、五洲特纸。此外，关注箱板瓦楞纸修复机会，如山鹰国际。

风险提示：

• 宏观经济增速存在放缓风险，可能导致终端需求下滑；
• 海外项目推进若不及预期，可能影响企业盈利。