专题报告：RCEP如何影响贸易和产业版图？-20201117-招商证券-10页_684kb

RCEP对贸易和产业版图的影响分析总结

核心内容

RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）是东亚地区最重要的自由贸易协定之一，涵盖15个成员国，总人口达22.7亿，GDP达26万亿美元，出口总额达5.2万亿美元，占全球总量约30%。该协定旨在通过降低关税和非关税壁垒，促进区域内的贸易和投资自由化，推动产业链重构，并提升区域经济一体化水平。

主要观点

1. 关税调降的促进作用

   • RCEP的关税调降将促进成员国之间的贸易，主要逻辑包括：
     • 国内产能有限或生产水平不高的产品，将更倾向于进口具有比较优势国家的产品。
     • 国内具有比较优势的产品，将受益于关税壁垒的消除，提升出口竞争力。
     • 国内不能生产的材料或急需品的进口将更加便利，满足生产和生活需求。
     • RCEP有助于提振全球经贸信心，树立自由贸易的标杆，对抗单边主义和非税收壁垒。

2. 关税影响的周期与幅度

   • 各成员国关税下调周期和幅度不同，从当前税率降至0%的时间为0-20年不等。
   • 日本等国家设立了限制条款，部分关税仅适用于东盟、澳大利亚、新西兰等国，因此短期内对产业影响不显著。
   • 长期来看，我国在纺织原料、机电等行业将获得更直接的利好，运输设备、仪器仪表有较大发展潜力，而矿产品、贱金属、化工等行业将面临其他成员国的竞争。

3. 产业转移的合理性

   • 东盟国家具有劳动力成本低、资源丰富、人口红利显著等优势，成为我国产业转移的主要目的地。
   • 结合人口结构、城市化、人均GDP等指标，东盟具备承接我国部分产业的潜力，尤其是劳动密集型行业。
   • 产业聚集效应的形成，使电气设备、计算机光学用品、化学化工等行业具有向东南亚转移的动机。

4. RCEP对产业链重构的推动

   • RCEP将加速技术、服务、资本等要素在成员国之间的流动，进一步放大各国的比较优势。
   • 机电产品产业链已在东盟国家间形成，协议的签订将有助于深化产业链合作。
   • 东盟国家在劳动力、土地等资源上具有比较优势，有助于吸引我国企业转移生产。

关键信息

一、RCEP的关税减让成果

• RCEP成员国已形成较完善的自由贸易网络，我国与东盟、日本、韩国、澳大利亚、新西兰等国已存在部分FTA。
• RCEP将实现90%以上的货物贸易零关税，促进生产要素流动。
• 降税模式包括“协定生效立即降为零”、“部分降税”、“例外产品”等，具体降税周期和幅度因成员国而异。
• 2019年我国对RCEP成员国的出口额约为1.4万亿美元，进口额约为1.8万亿美元，整体呈贸易逆差。

二、我国对RCEP成员国的重点产业贸易差额

• 顺差行业：纺织制品（508亿美元）、机电制品（74亿美元）等。
• 逆差行业：矿产品（逆差1200亿美元）、贱金属（逆差600亿美元）、化工制品、塑料制品、光学医疗器械、运输设备等。
• 贸易差额反映我国在部分行业具有相对竞争力，而在其他行业则面临较强的国际竞争。

三、RCEP对投资和产业转移的影响

• RCEP的投资准入条款将促进跨国投资，包括投资促进、保护、便利化与自由化等。
• 东盟国家在投资政策、市场环境、资源禀赋等方面具有比较优势，有利于我国产业转移。
• 我国对东盟国家的直接投资持续增长，尤其在印尼、马来西亚、越南、泰国、老挝等国。
• 2019年我国与东盟贸易额达6420亿美元，同比增长8.6%，东盟成为我国第二大贸易伙伴。

四、东盟国家的比较优势

• 东盟国家如老挝、越南、印尼等，人均GDP较低，劳动力成本较低，人口红利显著。
• 城市化程度较低，土地和资源成本相对较低。
• 部分产业链的完善和自由贸易环境的改善，使其更具吸引力。

五、RCEP的贸易与投资条款

• 货物贸易：承诺给予其他缔约方国民待遇，90%以上的货物贸易实现零关税；取消农业出口补贴和数量限制。
• 服务贸易：消减限制性、歧视性措施，部分缔约方采用负面清单方式进行市场准入承诺。
• 投资准入：规定投资促进、保护、便利化与自由化，保留各国在特别敏感领域进行监管的权利。

结论

RCEP的签订将对东亚地区的贸易和产业版图产生深远影响，尤其是在关税降低、产业链重构和投资便利化方面。我国在纺织原料、机电等行业将受益于RCEP带来的贸易便利，而部分产业如矿产品、化工等则可能面临来自东盟国家的竞争。长期来看，RCEP将推动我国与东盟国家的产业合作，促进区域经济一体化，并有助于我国构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。