20220313-国元期货-股指期货周报_外部冲击较大_期指震荡下跌_6页_860kb

国元期货研究咨询部 2022年3月13日总结

核心内容

2022年3月13日，国元期货研究咨询部发布报告，分析了当前市场环境及投资策略。报告指出，外部冲击较大，期指震荡下跌，市场情绪悲观，资金流出为主。政策层面稳增长意图明确，但基本面尚未支持牛市行情，市场整体处于观望状态。

主要观点

• 市场表现：
  本周股指期货全线下跌，市场情绪悲观，资金流出明显。
  股票市场大幅下跌，上证指数、深证成指、创业板指数分别下跌4%、4.4%、3.03%。
  各行业板块普遍下跌，社服、家电、有色、石油石化、钢铁、交运、券商等跌幅较大。

• 政策与经济预期：
  政府工作报告定调积极，经济增长目标为5.5%左右，强调宏观政策支撑。
  2月份制造业和非制造业PMI温和回升，显示经济底部企稳迹象，但金融数据低于预期，经济下行压力仍存。
  国内疫情形势复杂，叠加外部风险，市场对政策层面稳增长、宽信用的期待偏高。

• 外部冲击：
  俄乌局势恶化，全球市场剧烈波动，A股市场亦受波及。
  美联储加息缩表节奏加快，全球经济增长放缓预期增强，欧美股市高位回调。

• 资金与市场情绪：
  市场资金流出为主，融资余额下降，投资者情绪较为谨慎。
  建议暂时离场观望，规避外部风险。

关键信息

金融数据表现

• 2月末M2同比增长9.2%，社会融资规模增量为1.19万亿元，同比少增5315亿元。
• 人民币贷款增加1.23万亿元，同比少增1258亿元。

进出口数据

• 1-2月进出口总值6.2万亿元，同比增长13.3%。
• 出口3.47万亿元，增长13.6%；进口2.73万亿元，增长12.9%。
• 贸易顺差7388亿元，增加16.3%。
• 欧盟重新成为中国第一大贸易伙伴。

房地产与消费

• 2月重点城市房地产成交面积环比下降32%，同比下降36%。
• 一线、二三线城市成交量分别下降25%、37%，疫情对消费回升形成压力。

资金流动

• 沪深300、中证500、上证50等主要指数资金净主动买入额均为负值，显示市场资金流出状态。
• 周度资金流出额较高，市场整体处于资金流出阶段。

技术分析与建议

• 技术面：大盘大幅下跌，反弹力度弱于预期，市场情绪持续悲观。
• 策略建议：基本面不支持全面牛市，政策利好下期指或止跌震荡，但外部风险未释放，参与反弹风险较大，建议暂时离场观望。

行业要闻摘要

1. 疫情防控：
   国务院副总理孙春兰强调要坚持“外防输入、内防反弹”总策略，从严从紧防控疫情。

2. 经济增长：
   国务院总理李克强指出，2022年经济面临下行压力，需宏观政策支撑实现5.5%增长。

3. 中俄关系：
   外交部部长王毅强调中俄关系具有独立自主价值，不受第三方干扰。

4. 外贸表现：
   1-2月进出口总值同比增长13.3%，欧盟成为中国第一大贸易伙伴。

5. 房地产市场：
   克而瑞数据显示，2月重点城市房地产成交面积大幅下滑，受疫情和楼市低迷影响。

联系方式

重要声明

• 本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。
• 本报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求。
• 投资者应自行判断是否符合其特定状况。