20161120-中泰证券-传媒行业周报_分化加剧_年底关注送转潜力股_15页_867kb

传媒行业周报总结

核心内容概述

本周传媒板块小幅上涨0.3%，跑赢沪深300，但跑输中小板与创业板。市场整体风格偏向中小市值个股，板块在前两天涨幅较大，后三天回调，表明市场仍较为谨慎。个股表现分化明显，前期涨幅较大的个股出现回调，而游戏相关个股和高送转预期个股表现较好。分析师建议在震荡市场中精选个股和关注主题性机会。

主要观点

• 板块表现：传媒板块整体表现优于沪深300，但低于中小板和创业板。
• 个股分化：部分个股如引力传媒、天龙集团、世纪华通涨幅显著，而中潜股份、文投控股、皖新传媒跌幅较大。
• 细分板块：广播电视、整合营销板块涨幅较大，而电影动画、平面媒体板块轻微下跌。
• 投资策略：
  1. 关注制作能力强、拥有头部精品的影视剧公司：唐德影视、慈文传媒、骅威文化（梦幻星生园）。
  2. 关注受《电影产业促进法》利好影响的院线公司：上海电影、万达院线、中国电影。
  3. 关注保持稳定增长并延产业链布局的营销公司：华谊嘉信、思美传媒。
  4. 关注业绩趋稳、定增存在倒挂的个股：岭南园林、恺英网络。
  5. 关注年底高送转潜力股：天神娱乐、中文传媒。

关键信息

行业动态

1. 电影票房：本周票房为5.5852亿，由《奇异博士》位居第一，累计票房达6.74亿。《我不是潘金莲》上映两天取得1.44亿票房，预计下周有《神奇动物在哪里》等多部大片上映。
2. 传统媒体转型：《京华时报》宣布元旦停刊并启动员工转岗交流计划，反映出传统媒体在移动互联网时代面临的转型挑战。
3. VR技术布局：张艺谋与联想创投达成战略合作，共同打造VR全产业链。IMAX计划在中国设立VR影院，提供多样化VR体验，并注重中国特色内容的开发。

公司动态

1. 唐德影视：与爱美神共同增资无锡唐德，增强影视剧制作能力。
2. 湖北广电：与国安广视签署DVB+OTT业务合作协议，拓展OTT平台业务。
3. 天龙集团：发布利润分配预案，每10股派息0.5元，转增15股。
4. 中青宝：设立湖南中青宝文化科技有限公司，推动科技文化旅游。
5. 东方网络：收购嘉博文化、华桦文化、元纯传媒100%股权，储备优质IP资源。

重点公司估值

• 唐德影视：2016年EPS为0.57，2017年EPS为0.91，2016年PE为56.17，2017年PE为34.90。
• 华谊嘉信：2016年EPS为0.31，2017年EPS为0.39，2016年PE为38.84，2017年PE为31.07。
• 骅威文化：2016年EPS为0.38，2017年EPS为0.48，2016年PE为36.68，2017年PE为28.67。
• 岭南园林：2016年EPS为0.62，2017年EPS为0.91，2016年PE为46.74，2017年PE为31.73。
• 中文传媒：2016年EPS为1.03，2017年EPS为1.26，2016年PE为22.44，2017年PE为18.24。

总结

传媒行业在2016年11月表现出一定的分化，部分公司因高送转预期或优质IP储备而表现较好。分析师建议关注影视剧制作能力强的公司、受《电影产业促进法》影响的院线公司、延产业链布局的营销公司，以及具有高送转潜力的个股。VR技术的布局和传统媒体的转型成为行业的重要趋势，而公司间的并购与合作进一步增强了行业内的竞争力。