20231113-国投安信期货-股指周报_风险偏好修复格局下_A股结构性行情有望延续_10页_4mb

A股结构性行情总结

核心内容

在风险偏好修复格局下，A股结构性行情有望延续。市场整体呈现涨多跌少的态势，成长板块相对强势，而传统行业如食品饮料则表现较弱。与此同时，中美经贸关系的进一步落地及国内维稳资本市场的政策，成为市场关注的重点。

行情回顾

• 宽基指数：上周涨多跌少，创成长指数领涨，涨幅近 3%；上证50指数领跌，跌幅近 1%。
• 中信一级行业：涨多跌少，传媒指数涨幅近 5%；食品饮料指数跌幅近 2%。
• 风格指数：成长风格相对更强。
• 期指基差：除IH品种主力合约外，其他期指基差均有走弱。
• 资金面情绪：美元指数反弹近 1%，人民币相对美元基本持平；北上资金再度转为净卖出，卖出额近 80亿元；融资余额周内回升后周五有所回落，内外资情绪边际转弱。

大类资产表现

• MSCI全球主要股指：跌多涨少，但幅度不大，发达市场领涨，涨幅近 0.6%；欧澳远东领跌，跌幅近 1%。
• 美债收益率：在美联储官员放鹰、美债需求不足及穆迪下修美国评级的推动下反弹，美元指数亦反弹。
• 风险资产：整体处于前期反弹后的整固阶段。
• 外部环境：中美两国领导人本周会晤前，媒体继续释放积极信号，风险偏好格局仍在延续。

驱动因素

• 国内数据：10月通胀数据未明显改善，整体需求不足情况未变；进出口数据偏中性，出口跌幅扩大不及预期，进口好于预期。
• 政策动向：证监会、沪深交易所密集发声，涉及市场监管、外资预期及再融资安排；央行、住建部、金融监管总局、证监会联合房企座谈，后续需关注政策应对和市场反馈。
• 市场维稳：国内通过限制多空力量的比继续推进维稳政策，A股底部有望进一步夯实。

展望未来

• 市场关注点：中美经贸关系的进一步落地及国内维稳政策的持续。
• 市场结构：中短期关注成长风格的相对强势表现。
• 总体判断：在内外部环境逐步积极向好的背景下，A股有望继续反应资本市场层面的积极政策。

操作评级

• 股指：整体偏多，但盘面可操作性不强，评级为 ★☆☆。
• 图表支持：包含多个图表，涵盖现货指数、期指基差、成交量与持仓量、融资买入、陆股通净买入、利率、房地产数据、贷款利率、PMI数据、信用利差、社融与M2增速差、国债收益率、美元指数、人民币汇率、VIX波动率指数、美国非农数据、美国政策利率走廊及国债收益率曲线等。

关键信息

• 成长板块表现优于大盘，传媒指数涨幅显著。
• 食品饮料指数领跌，反映市场对传统行业的偏好下降。
• 美债收益率反弹，美元指数走强，但美联储尚未决定让利率和美元转势。
• 北上资金净卖出，融资余额波动，内外资情绪偏弱。
• 国内政策持续发力，维稳资本市场，A股底部有望进一步夯实。
• 中美领导人会晤前，市场情绪较为积极，但需关注后续政策信号。

数据来源

• Wind、同花顺iFind、Bloomberg 等金融数据平台。

风险提示

• 市场趋势性上涨或下跌判断需结合更多数据与政策变化。
• 投资决策应综合考虑多种因素，本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告版权归国投安信期货有限公司所有，未经授权不得使用或传播。