20220209-英大证券-A股出现震荡企稳迹象_4页_218kb

报告摘要

2022年2月，A股市场在经历1月大幅下跌后，出现震荡企稳迹象。主要因素包括技术面支撑、外围市场回暖以及国内稳增长政策的逐步出台。市场整体呈现修复回暖的预期，但结构性调整压力依然存在。

1月A股调整偏大：
A股在2022年1月遭遇显著下跌，上证指数跌幅达7.65%，深成指跌幅达10.29%，创业板指数跌幅达12.45%。这是自2019年以来最大的单月跌幅，也是2015年牛市高点后的第六大跌幅。但与2015年相比，此次调整不具备持续走低的动能，市场波动趋于收敛。
外围市场趋稳利好A股：
春节期间，外围股市（如港股）表现回暖，尤其是中资企业股票企稳反弹，反映出市场对国内稳增长政策的信心增强。港股的反弹有助于A股市场止跌回稳。
稳增长政策推动市场修复：
鉴于国内疫情零散分布，消费市场仍受疫情影响，因此政策重点转向投资领域。多个省市已发布重大项目投资清单，总投资额超15万亿元，显示出政策支持的力度。基建、钢铁、银行、石油石化及煤炭等低估值蓝筹板块因此逆势上涨，具备较强的支撑力。
2月市场展望：
2月A股有望迎来修复性回暖行情，主要受益于宏观宽松政策和稳增长措施。但市场仍面临结构性调整压力，高估值成长板块可能面临调整，而低估蓝筹板块则有望保持相对稳定。预计市场将呈现双向均值复归的过程。