2017-二次元经济报告：移动屏幕之民助推二次元游戏成为新赛道_44页-5mb

二次元游戏成为新赛道深度分析报告总结

核心内容

本报告主要分析了二次元经济在中国的发展潜力，指出移动互联网与二次元文化的融合为二次元游戏带来了新的市场机遇。随着核心二次元用户和泛二次元用户的快速增长，以及资本对二次元游戏的重视，二次元游戏正逐渐成为新兴的经济赛道。

主要观点

1. 移动屏幕之民推动二次元文化发展

   • 手机屏幕催生了移动屏幕之民，推动了二次元文化的传播与消费。
   • 2017年核心二次元用户规模达8000万人，泛二次元用户规模达3.1亿人。
   • 二次元游戏市场从2015年的13.84亿元增长至2017年的约41.22亿元。

2. 二次元游戏成为新赛道

   • 二次元游戏的市场规模持续扩大，且用户付费意愿强。
   • 从IP改编模式向自研模式转变，推动市场多元化发展。
   • 游戏内容具有“宅基腐”、“中二”等时代特色，吸引特定用户群体。

3. B站作为二次元用户聚集平台

   • B站拥有超1亿活跃用户，成为二次元游戏的重要推广和发行渠道。
   • B站代理的游戏类型均为二次元游戏，契合用户属性。
   • 《命运冠位指定》和《碧蓝航线》是B站代理的热门游戏，具有高用户粘性与市场潜力。

4. 日本二次元产业成熟但面临增长瓶颈

   • 日本二次元产业链成熟，但市场增长放缓，促使其寻求海外合作。
   • 角川 KADOKAWA 与 DWANGO 合作，推动内容与平台的融合。
   • 日本动漫衍生品市场持续增长，但受市场饱和影响，需开拓海外市场。

5. 中国二次元市场潜力巨大

   • 中国动漫市场虽处于起步阶段，但拥有庞大的用户基础和增长空间。
   • 用户消费能力提升，二次元游戏成为拉动市场增长的重要引擎。
   • 中国有望成为ACGN（动画、漫画、游戏、小说）产业的主场。

6. 游戏公司布局二次元游戏

   • 多家游戏公司如宝通科技、中文在线、游族网络、吉比特等积极布局二次元游戏市场。
   • 通过与平台合作，增强市场竞争力与用户粘性。

关键信息

• 用户增长：2017年核心二次元用户达8000万人，泛二次元用户达3.1亿人。
• 市场增长：2017年二次元游戏市场规模约41.22亿元，预计未来有望达到1000亿美金。
• B站影响力：B站是二次元用户的重要聚集地，代理游戏表现优异，如《命运冠位指定》与《碧蓝航线》。
• 日本产业趋势：日本动漫产业面临增长瓶颈，寻求与海外平台合作，如角川与DWANGO的联合。
• 中国发展优势：中国拥有庞大的互联网用户基础和增长潜力，二次元游戏成为市场突破口。

行业评级及投资策略

• 行业评级：推荐（维持）。
• 投资策略：关注具备研发优势与平台合作能力的游戏公司，如中文在线（晨之科）、宝通科技（朝露科技）、游族网络、吉比特（勇仕网络）、世纪华通（盛大游戏）及掌趣科技（B站）等。

风险提示

• 新游戏上线不及预期的风险。
• 商誉减值风险。
• 标的公司业绩承诺无法实现的风险。
• 新公司整合风险。
• 新游戏领域拓展风险。
• 知识产权侵权风险。
• 少数重点产品依赖风险。
• 政策风险。
• 市场竞争加剧的风险。

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