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镍周报总结

核心内容

2021年8月16日发布的镍周报对镍市场近期走势进行了分析，并对未来走势做出了积极展望。报告指出，镍价在经历前期回调后，上周呈现先跌后涨的趋势，价格接近前期高点，显示出较强的市场韧性。

主要观点

• 镍价走势：上周国内外镍价走势先跌后涨，镍价再次接近前期高点，显示强势。SHFE镍收盘价为146810元/吨，涨幅1.12%；LME镍收盘价为19685美元/吨，涨幅2.47%。
• 市场表现：现货价格在周初有所下跌，但周五回升，长江有色网、华通现货及广东现货镍均价均上涨，表明市场信心逐步恢复。
• 供需格局：镍价存在较强支撑，主要来自镍矿供应紧张和镍铁供需缺口。镍矿库存低位，菲律宾雨季将加剧供应紧张；国内镍铁产量提升空间有限，印尼出口未达预期，导致供应难以改善。
• 需求情况：不锈钢及新能源汽车相关需求持续旺盛，即使短期采购节奏放缓，整体消费依然强劲。
• 库存变化：LME及SHFE镍库存均出现下降，全球两大交易所库存合计减少，国内库存处于历史低位，市场供应紧张。

关键信息

• 镍矿价格：上周五镍矿1.5%CIF均价为84美元/湿吨，维持高位，市场成交清淡。
• 镍铁价格：SMM高镍生铁均价1390元/镍点（出厂含税），印尼镍生铁均价1395元/镍点（到港含税），均较前一周下降10元/镍点。
• 库存数据：截至8月13日，LME镍库存减少5694吨，SHFE镍库存减少292吨，全球库存合计减少5986吨，较去年同期减少63845吨。
• 操作建议：建议尝试做多，认为镍价后市有望挑战前高。
• 风险因素：需关注宏观系统性风险和疫情风险超预期的可能。

未来展望

• 中长期趋势：报告认为镍价中长期偏多，市场向下调整空间有限。
• 短期走势：镍价在冲击新高遇阻后，短期见底，有望再度上涨。
• 价格支撑：镍矿和镍铁供应紧张，叠加需求强劲，形成对镍价的支撑。

图表概览

• 图表1：全球主要交易所库存，显示库存下降趋势。
• 图表2：现货升贴水走势，反映市场对现货镍的溢价或贴水情况。
• 图表3：镍铁价格走势，显示价格波动。
• 图表4：镍矿价格走势，维持高位。
• 图表5：LME镍库存分类，显示库存变化。
• 图表6：不锈钢价格走势，反映下游需求情况。
• 图表7：LME镍升贴水，反映市场对期货镍的溢价或贴水。
• 图表8：镍内外比价，显示国内外价格差异。
• 图表9：不锈钢库存，反映不锈钢市场供需状况。
• 图表10：伦镍与升贴水走势，显示价格波动及市场情绪。

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