20160829-梧桐公会-和兴隆-837628.OC-一站式食材配送与后勤服务平台_12页_1mb

和兴隆（837628）总结

核心内容

和兴隆（837628）是一家专注于食材配送与后勤服务的一站式服务平台，成立于2008年12月，以华南广东为中心，深耕行业多年，积累了丰富的客户资源与市场经验，市场份额在华南地区长期保持第一。公司以“免洗净菜”技术为核心竞争力，拥有十七项实用新型专利和两项发明专利，技术领先并制定了行业标准。

公司业务涵盖一站式食材配送和后勤服务，主要面向大中型企业、党政机关、学校、医院、航空高铁等机构客户提供高质量、安全可追溯的食材及后勤服务。公司致力于通过技术优化和供应链整合，提升服务效率和客户满意度。

主要观点

1. 市场定位与竞争优势

• 公司专注于行业中高端市场，拥有较高的品牌美誉度和食品安全管理体系。
• 在食材配送领域，公司技术优势显著，尤其是“免洗净菜”技术，为行业树立了标准。
• 公司在大型项目如广州亚运会中成功承担食材供应任务，积累了丰富的大型项目经验。

2. 行业前景与政策支持

• 后勤服务外包行业整体发展迅速，预计到2020年市场规模将达18224亿元，其中团餐市场占比最大，发展潜力巨大。
• 国家出台多项政策支持后勤服务外包行业，包括高校后勤社会化改革、冷链运输发展、食品安全追溯体系建设等，为公司发展提供了良好的政策环境。

3. 技术研发与平台化转型

• 公司高度重视技术研发，拥有自主研发的连续性洗菜机等先进设备，提升产品品质与安全性。
• 公司正在向平台化方向发展，计划构建一站式食材供应链平台和后勤服务平台，整合资源，提高效率，降低成本，增强市场竞争力。

关键信息

财务数据

营收与盈利预测

• 2016~2018年预测净利润分别为0.758亿元、0.895亿元、1.163亿元。
• 每股收益分别为0.74元、0.88元、1.14元。

财务趋势（2013-2015年）

主要竞争对手

• 食材配送领域：德国麦德龙、武汉良中行、众美联、上海金文食品、亚洲渔港等。
• 后勤服务领域：法国索迪斯、英国康帕斯、美国爱玛克、广东众安康、九好集团等。

风险提示

1. 市场竞争风险：中高端市场集中度提高，行业龙头竞争激烈。
2. 原材料价格波动风险：蔬菜、猪肉等原材料价格波动可能影响毛利率和净利润。
3. 成本上升风险：后勤运营服务属于劳动密集型，人工成本上升将增加运营压力。

未来发展方向

1. 平台化转型：从“一站式食材配送”向“一站式食材供应链平台”发展，整合全国生产商和配送商资源，打造高效、低成本的供应链体系。
2. 构建后勤服务平台：聚合团餐服务商与供应商，提供统一的食材配送和后勤服务，提升机构客户的服务体验。

投资评级

• 投资评级：买入（首次）
• 评级说明：未来6个月投资收益率领先三板成分指数15%以上。

政策支持

• 《食品安全抽样检验管理办法》
• 《关于进一步促进冷链运输物流企业健康发展的指导意见》
• 《关于肉类蔬菜流通追溯体系建设试点指导意见》

这些政策为行业规范化、信息化和规模化发展提供了有力支撑，有助于提升公司业务的合规性与市场竞争力。

总结

和兴隆作为华南地区领先的食材配送与后勤服务提供商，凭借其技术优势、品牌影响力和政策支持，在行业中占据重要地位。公司正通过平台化转型和供应链优化，提升运营效率与市场占有率。尽管面临原材料价格波动和成本上升等风险，但其在行业中的领先地位和持续的技术研发投入，为其未来增长提供了坚实基础。投资评级为“买入”，表明其具备良好的增长潜力。