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碳酸锂周报 2024/12/16

核心观点：
近期碳酸锂市场震荡，供需边际变化较小，暂无显著驱动因素。短期内需关注下游补库对价格的支撑，长期来看，全球供需或延续过剩，但过剩量有所收窄，国内供需呈现紧平衡，预计2025年上半年偏紧平衡月份数量较多，需注意下游采购节奏变化，2025年可能迎来需求旺季导致的去库行情。

供应与需求分析

1. 上周国内碳酸锂产量环比增加467吨至16142吨，其中锂辉石产碳酸锂增长显著；全年产量环比增幅达85%，高于预期。
2. 钴酸锂和锰酸锂产量环比下滑；三元电池和磷酸铁锂电池产量分别环比小幅下降和增加。
3. 上周正极材料产量环比略有下调，需求端暂未见明显收缩。

价格走势与利润
4. 碳酸锂现货价格下跌1700元/吨，价差方面变化不大。
5. 锂辉石、锂云母进口、国内矿价均有松动，冶炼利润全线下修,且仍处于亏损状态；三元材料利润持续低迷。

库存与平衡性
6. 上周碳酸锂总库存环比减少，但仓单增幅明显。
7. 2025年国内锂资源供应增速仍将低于需求，供需紧平衡持续，2025年H1或偏紧。

市场展望
短期：关注下游采购节奏对价格支撑；
长期：预计2025年下半年需求旺季或触发去库行情，需密切跟踪进出口及库存去化情况。

数据来源：同花顺、Wind、紫金天风期货研究所
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