20260410-中辉期货-碳酸锂周报_主力移仓换月_碳酸锂等待企稳_16页_1mb

碳酸锂周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场整体呈现震荡走势，价格小幅下滑，市场情绪谨慎。供需层面显示国内供应逐步恢复，但新能源汽车销量同比下滑，短期供需矛盾不明显。市场主要关注津巴布韦锂精矿出口恢复及栈下窝复产等潜在变量，同时等待主力资金移仓换月后的低多机会。

主要观点

• 宏观经济：中国3月CPI同比上涨1.0%，环比下降0.7%；PPI环比上涨1.0%，同比上涨0.5%。美国经济超预期放缓，核心PCE物价指数同比增3%，市场情绪偏向谨慎。
• 供给端：碳酸锂产量环比上升，锂辉石提锂贡献主要增量，锂盐厂采购原料积极，国内供应能力逐步恢复。智利3月对中国出口量环比减少但同比增长。
• 需求端：新能源乘用车市场零售3月同比下降14.4%，但环比增长82.6%；储能市场订单保持韧性，但终端需求因出口窗口关闭而有所放缓。
• 成本与利润：矿端价格保持平稳，锂辉石、锂云母价格未有明显波动，碳酸锂行业利润环比减少，但仍维持在较高水平。
• 库存情况：碳酸锂行业总库存连续3周累库，贸易商库存增加为主要因素，冶炼厂和下游材料厂库存水位不高。
• 市场走势：碳酸锂期现价格震荡下行，主力合约LC2605报收155400元/吨，较上周下滑2.4%。现货价格跟随下跌，基差弱于报价。
• 下游动态：磷酸铁锂库存持续去化，三元材料、锰酸锂、钴酸锂等库存维持在较低水平，企业以消耗现有原料为主，利润保持平稳。

关键信息

价格数据

产量与开工率

• 碳酸锂：产量为26458吨，环比增加545吨；开工率为57.36%，环比上升1.18%。
• 磷酸铁锂：产量为114575吨，环比增加425吨；开工率为89.57%，环比上升0.33%。
• 三元材料：产量保持稳定，开工率维持在较高水平，但需求缺乏明显增量。
• 三元前驱体：产量维持平稳，开工率未有显著变化。

库存变化

• 碳酸锂总库存：截至4月9日为101802吨，较上周增加1453吨。
• 磷酸铁锂总库存：截至4月10日为26149吨，较上周减少376吨。
• 三元材料、锰酸锂、钴酸锂、三元前驱体：库存维持在较低水平，企业以消耗现有原料为主。

成本与利润

• 锂辉石：非洲SC 5%报价1850美元/吨，澳大利亚6%锂辉石到岸价2230美元/吨。
• 锂云母：价格为6900元/吨，环比持平。
• 碳酸锂生产成本：128953元/吨，环比增加3935元；行业利润为28433元/吨，环比减少7728元。
• 磷酸铁锂生产成本：55301元/吨，环比减少381元；亏损1728元/吨，环比减少30元。

后市展望

• 短期碳酸锂供需矛盾不突出，市场等待主力资金移仓换月后的低多机会。
• 下周市场主要博弈点集中在津巴布韦锂精矿出口恢复、栈下窝复产及动力市场修复情况。
• 新能源汽车销量持续低于预期，但储能市场保持韧性，需求结构有所优化。
• 矿端报价平稳，成本支撑偏强，但利润空间受到挤压，需关注海外政策及进口量变化。

总结

本周碳酸锂市场整体震荡下行，价格跟随下跌，市场情绪谨慎。供给端逐步恢复，但需求端新能源汽车销量不及预期，导致库存持续累库。矿端价格保持平稳，成本支撑较强，但行业利润有所下滑。下游材料厂延续刚需采购策略，主动补库意愿较低。市场主要关注津巴布韦锂精矿恢复及栈下窝复产等潜在因素，短期以震荡为主，等待主力移仓换月后的低多机会。