20231118-开源证券-北交所策略专题报告_北交所周观察_启用920代码号段_北交所业务被纳入投行执业质量评价范围_10页_1mb

北京证券交易所近期发展分析摘要

主要变化与政策

北京证券交易所（北交所）最近重大政策调整包括启用独立的920代码号段，这是为了提高股票辨识度并彰显交易所的独立地位。新代码从2023年9月起规划，现在已正式实施，适用于新增上市公司，并正在研究存量公司代码切换方案。此举预计会推动符合条件企业的直接IPO政策落地。

此外，中国证券业协会修订了《证券公司投行业务质量评价办法》，首次将股转公司（北交所）相关投行业务纳入评价范围，共占10分，涉及债券承销、并购重组财务顾问等四项业务。这一变化表明北交所业务的重要性增加，可能提升券商对该领域的投资热情。

市场表现与估值

北交所市场估值有所回升，截至2023年11月中旬，北证A股整体市盈率（PE）升至约178倍，相比前一周略有上升。流动性增强，日均成交额高达2984亿元，增长显著。换手率也上升，反映投资者活跃度。

指数方面，北证50指数本周上涨2.39%，显示市场积极情绪；相反，沪深300和创业板指指数下跌，显示整体市场的波动。新股上市后表现强劲，2023年以来首日涨幅均值达46%，发行市盈率均值为168.4倍，表明投资者对公司成长性保持信心。

上市与IPO动态

2023年至今已有69家企业在北交所成功上市，新增如泰鹏智能和纳科诺尔等公司。上市环境依旧积极，但需注意潜在风险，例如前3家企业（阿为特、巨能股份、锦波生物）的超额涨幅虽高，但可能存在估值泡沫。

IPO审核持续推进，本期机科股份和广厦环能已成功注册，莱赛激光提交注册，海昇药业通过上市委会议。同时，部分公司如大鹏工业获受理，但也有如康农种业被暂缓审议或终止审核。

风险提示

报告强调两大风险：政策落地不达预期可能导致执行问题；宏观经济环境变化可能影响市场稳定性。投资者需关注这些因素对北交所市场的影响。