20201018-太平洋-太平洋钢铁周报_关注锂电业务被低估的永兴材料以及受益于汽车复苏的宝钢股份_53页_4mb

文档内容总结

核心内容

本报告为太平洋证券研究院发布的《钢铁周报》，主要分析了2020年10月16日钢铁行业市场动态、供需变化及重点推荐股票。

主要观点

1. 永兴材料与宝钢股份推荐理由

• 永兴材料：

  • 云母提锂技术取得重大突破，产、质量提升，成本下降，环保问题解决。
  • 公司已获得厦门钨业三元订单，产品质量达标。
  • 拥有5000万吨自有矿山，采选冶一体化具有明显成本优势。
  • 当前碳酸锂价格触底回升，未来需求有望保持20%左右增长。
  • 公司股价处于底部区间，存在较大预期差。

• 宝钢股份：

  • 受益于汽车销量复苏，冷轧利润回升。
  • 建议关注其在汽车复苏背景下的表现。

2. 钢铁行业供需分析

• 供应端：

  • 全国247家钢厂高炉开工率88.41%，环比下降0.78%，同比上升5.99%。
  • 高炉炼铁产能利用率92.91%，环比下降0.29%，同比上升9.32%。
  • 电炉开工率70.31%，环比上升7.14%，产能利用率58.01%，环比上升5.63%。
  • 钢材产量总体稳定，螺纹、热卷、中厚板等品种产量环比小幅上升，线材产量增长。

• 需求端：

  • 9月建筑业PMI维持高位，基建投资增速回升，地产新开工偏弱。
  • 基建中标金额同比增长111%，预计9月基建投资增速回升至8-9%。
  • 随着进口钢坯影响减小，四季度钢价有望震荡上行。

3. 钢材价格及库存情况

• 钢材价格：
  • 螺纹钢价格3740元/吨，环比上升10元。
  • 热卷价格3740元/吨，环比持平。
  • 冷轧价格4820元/吨，环比上升80元。
  • 钢材库存持续下降，社会库存、钢厂库存、总库存均环比下降。

4. 行业动态

• 基建投资：保持强劲增长，成为钢材需求的主要支撑。
• 汽车销量：8月销量同比增长11.7%，复苏趋势明显。
• 原材料价格：
  • 碳酸锂价格触底反弹，电池级碳酸锂由4万涨至4.1万。
  • 废钢价格有所波动，部分品种如普通废钢价格下降。
  • 铁矿石价格小幅回落，但整体需求稳定。
  • 焦炭价格上升，利润增长。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

5. 股市表现

• 申万钢铁行业指数：上周上升1.53%，年初至今下降3.24%，排名25。
• 个股表现：永兴材料、沙钢股份涨幅较大，ST抚钢、中信特钢、杭钢股份涨幅显著；重庆钢铁、方大特钢、三钢闽光跌幅较大。
• PE与PB：申万钢铁行业PE（TTM）为14.71，高于近一年均值；PB（LF）为0.94，略低于近一年均值。

6. 期市行情

• 螺纹钢收盘价3632元/吨，热卷3740元/吨，铁矿石785.5元/吨，焦炭2102.50元/吨。

7. 原材料基本面

• 废钢：普通废钢价格下降，电弧炉开工率上升，利润有所改善。
• 铁矿石：价格小幅回落，港口库存下降，主要矿山发货量减少。
• 焦炭：价格上升，利润增长，库存下降。

风险提示

• 钢材价格波动风险。
• 原材料价格波动对成本的影响。
• 市场预期变化可能导致股价波动。
• 政策变动对行业的影响。