光伏行业系列报告之一_叠瓦_正在崛起的新兴组件技术_15页_1mb

电气设备行业：叠瓦组件技术崛起分析

核心内容

随着光伏行业进入平价上网时代，组件环节的技术革新成为降低度电成本（LCOE）的关键。叠瓦技术作为新兴组件封装技术，正在逐步取代半片和MBB技术，成为未来组件发展的主流方向。该技术通过减少封装留白、降低电流损耗以及改善热斑效应，显著提升了组件功率与效率。

主要观点

1. 技术变革的必然性

   • 降低LCOE是光伏行业技术变革的核心目标。
   • 从历史经验看，组件技术的革新将引领行业新一轮发展，推动成本下降与效率提升。
   • 下一轮技术变革将从组件环节开始，其次是电池环节从P型向N型的过渡。

2. 叠瓦技术的优势

   • 叠瓦组件相较于半片和MBB技术，具有更高的功率提升空间，理论上可提升15%，实际量产约提升10%-12%。
   • 采用导电胶连接电池片，实现0间距排布，大幅减少无效区域，提升发电密度。
   • 有效降低遮挡影响与热斑问题，提升组件的可靠性。
   • 支持多种电池技术（如PERC、HIT、Topcon）及新型组件结构（如双面、双玻）。

3. 叠瓦技术的推广现状

   • 叠瓦技术在2019年SNEC展会上已有10余家企业展示，显示其广泛认可度。
   • 目前国内叠瓦组件产能约3GW，预计2019年扩产至10GW，未来规划产能将超20GW。
   • 东方环晟是国内最早布局叠瓦技术的企业之一，且为Sunpower专利授权方，具备较强竞争优势。

4. 专利问题与技术发展

   • 短期来看，Sunpower的专利布局对叠瓦技术的推广构成一定挑战，企业需支付专利费或调整工艺。
   • 长期来看，叠瓦技术将不可避免地成为主流，专利问题不会成为技术发展的障碍。
   • 企业可通过工艺调整、外观设计等方式规避专利限制。

关键信息

组件技术对比

叠瓦组件技术规格（STC标准测试条件）

重点推荐标的

• 中环股份（002129.SZ）
  • 作为东方环晟的控股方，中环股份在叠瓦技术布局方面具有先发优势。
  • 东方环晟在2018年底已具备2GW叠瓦组件产能，2020年规划达到5GW。
  • 在Sunpower和中环股份的技术支持下，有望成为国内叠瓦组件的龙头企业。

风险提示

• 光伏新增装机不及预期。
• 叠瓦技术渗透率不及预期。
• 新技术的挑战可能影响叠瓦的主导地位。

结论

叠瓦技术作为组件封装领域的前沿技术，具有显著的功率提升和效率优化优势。尽管面临专利壁垒，但随着技术成熟和专利授权的逐步普及，其发展不会受实质性阻碍。中环股份作为叠瓦组件技术的推动者，具有较大的发展潜力。