海外IT公司季度总结
核心内容
本报告总结了2022年第三季度海外主要IT公司的财务表现及市场动态，分析了云计算、信息安全及IT基础设施三大子行业的增长情况，并对国内相关企业提出了投资建议。
主要观点
- 整体IT行业增长态势良好：尽管全球股市整体下行，但美股IT上市公司整体业绩仍保持快速增长，尤其在云计算、信息安全和IT基础设施领域表现突出。
- 云计算行业持续增长：亚马逊和微软的云计算业务收入分别同比增长33%和40%，IaaS层增长亮眼。SAP、Adobe、Salesforce等公司也保持双位数增长，但部分公司利润下滑。
- 信息安全行业表现强劲：Crowdstrike、Cloudflare、Fortinet、Okta、Tenable Holdings等公司均实现25%以上的收入增长，其中Cloudflare和Crowdstrike增长尤为显著。
- IT基础设施分化明显：AMD收入增长70.1%，而Intel收入下降22.0%；Nvidia数据中心业务增长61%，但游戏业务下滑；Equinix则实现利润大幅增长216%。
- 投资建议：国内相关公司如用友网络、金山办公、恒生电子、广联达、深信服、奇安信、浪潮信息被重点推荐。
关键信息
云计算公司表现
| 公司 |
季度收入（亿美元） |
同比增长 |
季度利润（亿美元） |
同比增长 |
年初以来市场表现 |
| 微软 |
518.7 |
12.4% |
167.4 |
2% |
-30.73% |
| 亚马逊 |
1212.3 |
7.3% |
-20.3 |
-126% |
-28.20% |
| SAP |
75.2（亿欧元） |
12.7% |
2.0（亿欧元） |
-86% |
-69.81% |
| Oracle |
118 |
5.5% |
31.9 |
-21% |
-17.70% |
| Adobe |
43.9 |
14.4% |
11.8 |
6% |
-53.30% |
| Salesforce |
77.2 |
21.8% |
0.7 |
-87% |
-66.22% |
| Workday |
15 |
22% |
-0.6 |
-161% |
-66.34% |
| ServiceNow |
18 |
24% |
0.2 |
-66% |
-45.02% |
| Veeva |
5.3 |
17% |
1.0 |
-20% |
-50.80% |
网络安全公司表现
| 公司 |
季度收入（亿美元） |
同比增长 |
季度利润（亿美元） |
同比增长 |
年初以来市场表现 |
| Crowdstrike |
5.4 |
58.5% |
-0.5 |
18% |
-15.01% |
| Cloudflare |
2.3 |
53.9% |
-0.6 |
-79% |
-114.89% |
| Fortinet |
10.3 |
28.6% |
1.7 |
26% |
-16.41% |
| Okta |
4.5 |
43.2% |
-2.1 |
-27% |
-244.51% |
| Tenable Holdings |
1.6 |
26.2% |
-0.3 |
-136% |
-43.44% |
IT基础设施公司表现
| 公司 |
季度收入（亿美元） |
同比增长 |
季度利润（亿美元） |
同比增长 |
年初以来市场表现 |
| Nvidia |
67.0 |
3.0% |
6.6 |
-72% |
-120.72% |
| Intel |
153.0 |
-22.0% |
4.5 |
-109% |
-70.44% |
| AMD |
65.5 |
70.1% |
4.5 |
-37% |
-87.24% |
| Equinix |
18.2 |
9.7% |
2.2 |
216% |
-32.47% |
| Vmware |
33.4 |
6.3% |
3.5 |
-16% |
-2.20% |
| MongoDB |
3.0 |
53.0% |
-1.2 |
-54% |
-99.11% |
| HPQ |
146.6 |
-4.1% |
11.2 |
1% |
-37.55% |
投资建议
- 重点推荐国内IT相关公司：包括用友网络、金山办公、恒生电子、广联达、深信服、奇安信、浪潮信息。
- 盈利预测：部分公司如深信服、奇安信-U等被给予“买入”评级，其未来几年的EPS和PE预测显示成长潜力。
风险提示
- 下游支出不及预期：可能影响整体行业增长。
- 行业竞争加剧：对盈利能力构成压力。
投资评级说明
| 评级 |
预计未来6个月行业回报率 |
| 看好 |
高于市场整体水平5%以上 |
| 中性 |
介于市场整体水平-5%与5%之间 |
| 看淡 |
低于市场整体水平5%以下 |
| 评级 |
个股相对大盘涨幅 |
| 买入 |
15%以上 |
| 增持 |
5%-15%之间 |
| 持有 |
-5%至5%之间 |
| 减持 |
-5%至-15%之间 |
投资团队联系方式
重要声明
本报告由太平洋证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号13480000。报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。报告内容仅供参考，不构成投资建议。
