20170410-申万宏源-晨会纪要_35页_1mb

文档内容总结

核心内容

本次晨会纪要涵盖了2017年4月10日市场动态、重点行业分析、政策解读以及重点推荐的投资标的。文档重点分析了雄安新区建设对环保和基建的影响，指出其带动生态投资超千亿，并对相关企业如先河环保、清新环境、高能环境等给予关注。同时，文档也对石油化工、煤炭、计算机、食品饮料、次新股等板块进行了分析，结合政策变化和行业趋势，提供了具体的投资建议。

主要观点

1. 雄安新区生态投资

• 雄安新区的选址与水文密切相关，未来水环境治理投资空间近1200亿。
• 雄安新区三县隶属于保定市，空气质量严峻，PM2.5年均浓度为107μg/m³，为全球污染城市第十名。
• 随着雄安新区建设，大气污染防治将全面提速，预计带动环保治理需求大幅上升。

2. 外储企稳及美元走势

• 3月外储小幅上升，美元指数在美联储加息背景下不涨反跌，外储阶段性企稳有望延续至三季度。
• 美联储缩表对长端中美利差影响可能更大，需关注其对国内政策、汇率及外储的冲击。

3. 房地产政策及市场影响

• 住建部和国土资源部明确要求根据商品房库存消化周期调控住宅用地供应。
• 一线城市和部分三线城市将显著增加土地供应，有助于缓解房地产库存压力。
• 房地产调控趋严，对销售和投资产生影响，需警惕房地产投资下行超预期的可能性。

4. 石油化工及煤炭市场

• 油价反弹，石化产品价格整体走稳，但部分产品走势分化。
• 焦煤价格因澳洲飓风上涨34%，预计焦煤股将大幅上涨。
• 煤炭行业受政策支持，国企改革推进加快，重点推荐陕西煤业、西山煤电等。

5. 金融与流动性

• 短期资金价格全线下行，流动性回归常态。
• 央行暂停逆回购，市场资金面改善，流动性季节性波动将成常态。

6. 大宗商品及工业品

• 本周化工品价格变动情况显示，部分产品价格回暖，如苯胺、尿素等。
• 环保部强化督查，可能对部分工业品价格形成支撑。

7. 交运及钢铁行业

• 大秦铁路运价恢复，一季度业绩预喜，预计全年运价上涨。
• 中远海控扭亏，行业回暖迹象明显，推荐关注集运龙头。
• 钢铁行业因环保督查和需求回升，钢价有望支撑，推荐关注河钢股份、新兴铸管等。

8. 计算机与雄安智慧城市

• 雄安新区建设推动新型智慧城市发展，重点关注轻资产模式。
• 建议关注太极股份、广联达、久其软件等，这些公司具备雄安主题与轻资产优势。

9. 食品饮料及白酒板块

• 白酒板块作为消费龙头，受到政策及市场预期影响，预计下半年将继续涨价。
• 建议关注茅台、五粮液、泸州老窖等，以及低估值的伊利股份、安琪酵母等。

10. 次新股及成长股

• 次新股指数企稳，建议关注高成长个股及军工、雄安主题。
• 推荐如星源材质、当升科技、中储股份等，具备增长潜力和市场机会。

关键信息

重点推荐标的

• 雄安新区相关： 先河环保、清新环境、高能环境、中金环境、天壕环境、东方园林、永贵电器、永辉超市、鄂武商A。
• 雷达行业： 国睿科技，预计受益于空管雷达市场增长及军民融合趋势。
• 交运行业： 大秦铁路、中远海控，受益于运价上涨和行业回暖。
• 钢铁行业： 河钢股份、新兴铸管、宝钢股份、马钢股份，受益于环保督查和需求回升。
• 食品饮料行业： 贵州茅台、五粮液、泸州老窖、伊利股份、安琪酵母、双汇发展。
• 次新股： 激智科技、星源材质、当升科技、中储股份、楚天高速等。

政策要点

• 环保部将对“2+26”城市开展为期一年的大气污染防治强化督查。
• 国家发改委发布《关于有序放开发用电计划的通知》，推动电力市场化改革。
• 住建部和国土资源部明确住宅用地分类调控政策，对库存周期长的城市加大供地力度。

行业动态

• 环保行业： 水环境治理需求上升，大气污染治理政策趋严，相关企业受益。
• 石化行业： 油价反弹，部分化工品价格上涨，建议关注业绩确定性强的标的。
• 煤炭行业： 焦煤价格因澳洲飓风上涨，动力煤进入淡季，预计价格回调。
• 计算机行业： 雄安新区建设推动智慧城市发展，建议关注轻资产模式企业。
• 食品饮料行业： 白酒板块迎来涨价预期，建议关注消费升级及龙头公司。

结构与趋势

• 政策驱动： 多项政策推动环保、电力、房地产、石化等行业，形成投资机会。
• 行业周期： 部分行业如钢铁、煤炭、交运等，因政策和市场因素，迎来周期性上涨。
• 主题投资： 雄安新区、军民融合、混改等主题持续发酵，成为市场关注焦点。
• 估值修复： 部分低估值企业如永辉超市、鄂武商A、安琪酵母等，有望迎来估值修复。

总结

文档全面覆盖了2017年4月10日市场动态，分析了多个重点行业的发展趋势和政策影响，强调雄安新区建设带来的生态投资机会、环保治理需求提升以及相关企业的发展前景。同时，推荐了多个行业中的优质标的，包括环保、电力、石化、煤炭、食品饮料、交运等，建议投资者关注政策驱动和行业周期带来的投资机会，尤其是雄安新区、军民融合、混改等主题。此外，次新股和成长股也受到关注，认为其具备长期投资价值。