20170410-华泰证券-研究所晨报_53页_2mb
报告摘要
综合产品研究/研究所晨报总结
核心内容概览
本报告聚焦于2017年4月10日的市场动态及行业分析，涵盖宏观经济、市场指数、大宗商品、国际形势、行业研究与公司评级等多方面内容。报告指出，全球股市震荡，债券回暖，美元反弹，同时关注中东局势演变对市场的影响。此外，报告强调了雄安新区的设立对房地产、环保、基建等行业的积极影响，并推荐了多个相关行业及个股。
主要观点
1. 市场指数表现
- 上证综指：3286.62，上涨0.17%
- 沪深300：3517.46，上涨0.10%
- 中小盘指：4468.02，上涨0.35%
- 创业板指：1946.05，上涨0.09%
- 国债指数：160.37，上涨0.04%
2. 股指期货表现
- 沪深300：3517.46，上涨0.10%
- IF1705：3490.60，上涨0.11%
- IF1709：3404.00，上涨0.05%
- IF1704：3510.60，上涨0.21%
- IF1706：3471.00，上涨0.07%
3. 大宗原材料
- 铝：14,005.00，下跌-0.81%
- 天然橡胶：15,675.00，下跌-7.03%
- 白砂糖：6,596.00，上涨0.03%
- 黄玉米：1,669.00，下跌-0.48%
- 阴极铜：47,130.00，下跌-1.69%
4. 国际市场指数
- 香港恒生：24267.30
- H股指：2102.19
- 红筹股：2669.59
- 日经225：18664.63
- 道琼斯：20656.10
- 标普500：2355.54
- 纳斯达克：5877.81
- 德国DAX：12225.06
- 法国CAC：5135.28
- 波罗的海：1223.00
- 富时100：10961.71
关键信息
1. 宏观经济与政策
- 一季度宏观经济的核心变量为“基建+地产+供给侧出清+货币政策拐点”，大类资产表现基本符合预期。
- 二季度宏观经济的重要变量包括利率变化、通胀见顶、特朗普政策、法国大选及国际政治形势不确定性。
- 美联储缩表预期增强，但认为单月非农数据走弱不足以影响其政策趋势，预计缩表将从年底开始。
2. 中美合作与雄安新区
- 习特会面明确中美在能源和基建方面合作前景，贸易战概率下降。
- 雄安新区定位为“千年大计”，绿色发展、土地改革、区域发展、产业互补成为其核心要素。
- 雄安新区将推动房地产市场供需平衡，抑制投机行为，未来房价总体走平。
3. 行业与板块分析
- 环保板块：受雄安新区利好带动，本周上涨8.39%，跑赢上证综指。重点推荐水务、监测、固废治理等子行业。
- 房地产行业：住建部与国土部联合发文调控土地供应，强调库存去化周期，推动房地产市场健康发展。
- 化工与石化行业：国际油价大幅反弹，带动相关产业链价格回升，重点推荐恒逸石化、荣盛石化、东华能源、万华化学等。
- 机械设备与专用设备：行业处于新的向上周期开端，推荐杰瑞股份，预计未来2-3年持续增长。
- 食品饮料行业：啤酒行业产能过剩问题明显，供给侧改革将推动行业向好，重点推荐重庆啤酒、燕京啤酒、青岛啤酒等。
4. 策略与投资建议
- 雄安新区成为市场热点，建议继续配置相关主题，如“水金石”组合（水泥、银行、石化）。
- A股龙头行情仍有空间，推荐银行、建筑装饰、化工、汽车等四大行业。
- 市场广度未升，资金仍集中于雄安主题，建议关注“京巨金工”组合及雄安二线股。
公司评级与推荐
| 公司代码 | 公司名称 | 评级调整 | 盈利预测与价格区间 |
|---|---|---|---|
| 600198 | 大唐电信 | 买入（增持） | 2017/2018 EPS 0.10/0.24元，TP 21.6~24.6元 |
| 601111 | 中国国航 | 买入（增持） | 2017/2018/2019 EPS 0.63/0.89/1.12元，TP 10.14~10.2元 |
| 600108 | 亚盛集团 | 中性（首次） | 2017/2018 EPS 0.15/0.24元，TP 5.25~6元 |
| 300003 | 乐普医疗 | 买入（增持） | 2017/2018 EPS 0.50/0.64元，TP 19~21元 |
| 300373 | 扬杰科技 | 增持（首次） | 2017/2018 EPS 0.65/0.87元，TP 22.75~26元 |
| 002858 | 力盛赛车 | 买入（首次） | 2017/2018/2019 EPS 0.63/0.76/0.92元，TP 25.6~29.7元 |
| 600076 | 康欣新材 | 买入（首次） | 2017/2018 EPS 0.48/0.60元，TP 12.5~13.5元 |
| 600977 | 中国电影 | 买入（增持） | 2017/2018 EPS 0.73/0.80元，TP 28.06~30.01元 |
| 601717 | 郑煤机 | 买入（首次） | 2017/2018/2019 EPS 0.38/0.43/0.46元，TP 9.88~11.4元 |
| 000528 | 柳工 | 买入（首次） | 2017/2018 EPS 0.30/0.63元，TP 12.2~13.8元 |
| 300007 | 汉威电子 | 买入（首次） | 2017/2018 EPS 0.56/0.83元，TP 25.2~28元 |
| 603566 | 普莱柯 | 增持（首次） | 2017/2018 EPS 0.83/1.04元，TP 29.05~33.2元 |
| 300603 | 立昂技术 | 增持（首次） | 2017/2018 EPS 0.53/0.82元，TP 57.4~61.5元 |
| 300457 | 赢合科技 | 增持（首次） | 2017/2018 EPS 1.87/2.93元，TP 69~80元 |
| *ST 韶钢 | *ST 韶钢 | 增持（中性） | 2017/2018/2019 EPS 0.05/0.10/0.12元，TP 6.8~7.1元 |
深度研究要点
1. 机械设备/专用设备
- 油价波动受库存、流动性预期和地缘冲突影响，预计中期将围绕60美元中枢震荡。
- 美国页岩油产量尚未恢复至高峰，OPEC减产执行率提升，全球原油供给趋于收缩。
- 油服及装备行业进入新的向上周期，推荐杰瑞股份，预计订单拐点将于2017年第二季度落地。
2. 食品饮料
- 啤酒行业产能过剩，2016年行业综合产能利用率仅59%，导致增长乏力。
- 供给收缩与需求稳定将推动产能利用率回升，中高档产品占比上升带动均价上行。
- 推荐重庆啤酒、燕京啤酒、青岛啤酒，关注其基本面改善及资产注入预期。
3. 建筑装饰
- 雄安新区将推动特色小镇建设，预计市场规模超十万亿。
- 园林企业具有天然优势，推荐棕榈股份、铁汉生态、美尚生态等。
- 雄安新区发展将改变京津冀发展模式，推动从都市圈向城市群转变。
4. 环保
- 雄安新区环保任务繁重，重点关注水处理、大气治理、VOC治理等方向。
- 推荐碧水源、首创股份、创业环保、梅安森、南方汇通、高能环境等。
- 环保部启动大气强化督查，利好工业废气治理与环境监测行业。
5. 房地产
- 雄安新区设立将推进土地改革，解决房地产供需失衡问题。
- 雄安新区将发展绿色智慧新城，重点布局第二产业。
- 雄安新区推动房地产投资平稳发展，预计未来房价总体走平。
6. 商业贸易
- 雄安新区带动消费升级，推荐刚泰控股、潮宏基、老凤祥、银座股份等。
- 超市、电商占比提升，但生鲜流通仍存在瓶颈，需关注冷链物流与产品标准化。
风险提示
- 油价持续低位或市场流动性担忧。
- 雄安新区政策推进不达预期。
- 金融去杠杆力度超预期。
- 中美贸易谈判出现黑天鹅事件。
- 外汇储备变动可能影响人民币汇率。
- 食品安全及消费金融监管趋严。
- 国产化替代不达预期。
- 政策执行力度不足。
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