20240414-广发期货-焦煤焦炭周报_钢材库存加速去库_钢厂延续复产_双焦基本面边际改善_37页_2mb

焦煤焦炭周报分析总结

免责声明：
本报告内容仅供参考，具体投资决策需投资者自行负责，风险自担。报告数据来源于公开信息，广发期货不保证其准确性。

核心观点

报告期内，钢材库存加速去库，钢厂延续复产，双焦基本面边际改善，呈现偏强走势。操作上建议关注逢高做缩卷煤价差套利机会。

品种分析：焦煤

1. 供应端：

   • 焦煤产量环比上升，原煤与精煤均有增量。
   • 分地区来看，山西省原煤产量环比增长，山东、河北产量也有小幅增加，但幅度有限。

2. 需求端：

   • 日均铁水产量环比上升，但钢厂复产节奏偏慢，主要受利润偏低及钢材需求偏弱影响。
   • 焦化厂利润持续承压，处于亏损状态。

3. 库存情况：

   • 总库存环比小幅上升，其中焦化厂、钢厂库存下降明显，而矿山、洗煤厂与口岸库存上升。
   • 双方博亚精煤库存有所累库，港口库存下降。

4. 价格方面：

   • 国产主焦煤价格小幅回落，进口蒙煤各品种价格趋稳或小幅下降。
   • 焦煤主力合约上涨，基差有所收窄。

品种分析：焦炭

1. 供应端：

   • 焦炭产量小幅下降，主要来自焦化厂，钢厂焦炭产量小幅增加。
   • 全国焦化利润继续下降，市场整体仍处于亏损状态。

2. 需求端：

   • 钢铁复产预期增强，焦炭需求环比小幅增加。
   • 国际出口需求也有所回升，部分国家如印度、韩国、乌克兰、日本生铁产量同比上升。

3. 库存：

   • 焦炭总库存环比小幅上升，焦化厂库存下降，钢厂、港口库存小幅增加。

4. 价格：

   • 焦炭现货价格有所承压，出现降价，但期货市场拉涨导致基差收窄。
   • 市场聚焦钢厂复产及退出的检修逻辑。

结论与建议

• 双焦基本面边际改善，短期呈现偏强走势。
• 投资策略仍以逢高做缩卷煤价差套利为主，技术上关注关键支撑位。

本报告由 广发期货 提供。投资均有风险，入市需谨慎。