20240322-华安期货-油脂油料周度策略_供给偏紧_油脂坚挺_7页

华安期货油脂油料周度策略总结

核心观点

当前市场关注点转向美国农业部播种面积意向报告，南美丰产预期影响减弱。进口大豆供应不足导致豆油库存下降，支撑价格。斋月期间棕油供应短缺预计持续至四月，棕榈油短期受支撑较强。国内植物油库存整体下降，供应趋紧，油脂价格坚挺。

主要市场因素

1. 豆油：进口大豆到港减少，港口库存快速下降，开机率下滑，豆厂挺价意愿较强。
2. 棕榈油：斋月期间劳工减少和需求抑制，供应短缺将持续至四月。不同机构数据显示出口量差异较大，库存持续下降。
3. 菜籽油：进口菜籽压榨量增加，库存小幅上升，豆棕价差缩窄，替代消费利好菜油。

下周关注重点

• 美国农业部农作物播种面积意向报告
• 马来西亚棕榈油出口数据
• 美豆周度出口报告