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金属市场总结

核心内容

本报告分析了2021年8月期间铜、铝、铅、锌、镍及贵金属（黄金、白银）的市场表现及未来走势。重点包括价格变动、市场影响因素、供需关系及投资建议。

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金属价格及走势分析

铜（CU2109）

• 收盘价：70450元/吨
• 涨跌幅：-1.55%
• 市场表现：铜价自2021年6月开始持续回调，从高点78270元/吨回落至中期趋势线66000元/吨附近，获得支撑后逐步企稳。
• 趋势分析：7月下旬因中国和欧洲灾后重建预期及美元下跌支撑，铜价快速反弹至60日均线72000元/吨附近。随后因美国经济数据不及预期和宏观经济不确定性压力回落，但下方中期趋势线支撑明显。
• 预期：预计中期铜价延续区间震荡行情，伦铜可能强于沪铜。沪铜上方压力73000元/吨，下方支撑68000元/吨。

铝（AL2109）

• 收盘价：19735元/吨
• 涨跌幅：-1.13%
• 市场表现：铝价延续回调趋势，但未提及具体原因。
• 预期：未给出明确预期，需关注后续市场动态。

锌（ZN2109）

• 收盘价：22120元/吨
• 涨跌幅：-2.06%
• 市场表现：隔夜伦锌小幅高开后震荡收长十字星，沪锌高开后大幅下跌。
• 供需分析：下游消费淡季需求小幅回落，嘉能可大幅下调年度产量，锌矿紧张态势持续，锌加工费维持低位。国内限电对锌冶炼端影响短期，但供应压力仍较大。
• 预期：短期锌价受原油大跌影响而下跌，但投资者关注大跌后或有反复，中期仍维持逢高空策略。

铅（PB2109）

• 收盘价：15790元/吨
• 涨跌幅：-1.74%
• 市场表现：伦铅继续反弹收小阳线，沪铅高开后大跌。
• 供需分析：伦敦铅维持高升水，库存继续下降；国内铅锭继续累库，河南限电对铅供应影响有限。再生铅大幅贴水，电解铅仍具优势。
• 预期：下游需求小幅好转，但电池涨价不及预期，铅价短期弱势震荡难改。

镍（NI2004）

• 收盘价：142270元/吨
• 涨跌幅：-2.33%
• 市场表现：镍价下跌，但未详细分析原因。
• 预期：未给出明确预期，需关注后续市场变化。

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贵金属市场分析

黄金（AU2112）

• 收盘价：377.82元/克
• 涨跌幅：-0.44%
• 市场表现：金价冲高回落，收得小阳线。
• 预期：短期贵金属预计维持震荡走势。

银（AG2112）

• 收盘价：5340元/千克
• 涨跌幅：-0.89%
• 市场表现：银价冲高回落，收得小阴线。
• 预期：短期贵金属预计维持震荡走势。

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市场影响因素

• 美联储政策：美联储可能收紧货币政策，但鲍威尔大概率连任，美国通胀风险下降，市场情绪逐步好转。
• 宏观经济不确定性：中美关系、全球货币政策等因素带来不确定性。
• 美国经济数据：美国7月制造业PMI创历史新高，但消费者库存分项指标创历史新低，显示经济复苏存在分化。
• 原油价格波动：原油大跌对锌价造成短期冲击。
• 限电政策：国内限电对锌、铅等金属冶炼端产生短期影响，但供应压力仍较大。
• 库存变化：伦敦铅库存下降，国内铅锭累库，显示铅市场供需格局变化。
• 锌矿供应紧张：嘉能可下调产量，锌矿紧张态势持续，锌加工费维持低位。

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投资建议

• 铜：中期延续震荡，伦铜可能强于沪铜，关注73000元/吨压力位和68000元/吨支撑位。
• 锌：短期受原油影响下跌，但中期或有反复，建议逢高空。
• 铅：短期弱势震荡，供需偏宽松，需关注下游需求变化。
• 贵金属：短期震荡，关注美联储政策动向及经济数据变化。

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分析师信息

分析师	从业资格证号	投资咨询资格证号
蔡丽	F0236769	Z0000716
张天骜	F3002734	Z0012680
唐凌甄	F3025407	Z0015048

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