2017-国际教育行业深度研究-低龄留学需求催生_42页-2mb

社会服务行业深度研究总结

核心内容

本报告聚焦于中国国际教育行业的发展趋势、驱动因素、政策环境及市场格局，分析了国际学校作为低龄留学教育的重要载体，其市场规模持续扩大，民办国际学校成为主要增长动力。同时，报告指出政策对行业发展的积极影响及潜在风险，并推荐了具备发展潜力的国际教育企业。

主要观点

1. 国际教育发展迅猛

   • 国际学校主要采用AP、BC、A-level、IB等国际课程体系，为K-12阶段学生提供出国留学准备。
   • 截至2016年，中国共有国际学校661所，其中民办国际学校占比最大，成为行业发展的主力军。
   • 2017年市场规模预计达706.87亿元，2020年预计达1305.65亿元，显示出千亿规模的成长潜力。

2. 需求端持续增长

   • 多重因素推动国际教育需求提升，包括计划生育政策放开、家庭结构小型化、经济增长带来的消费升级以及低龄留学的接受度提升。
   • 出生人口稳中略升，推动K-12教育行业需求增长。
   • 高收入家庭更愿意为子女教育投入更多资源，教育支出占比更高。

3. 供给端加速扩张

   • 民办国际学校通过重资产、轻资产及收购兼并等方式快速扩张，其中轻资产模式成为主流。
   • 资本大量涌入，房地产、教育及培训等行业企业积极布局国际教育市场，提升行业竞争水平。

4. 政策催化与挑战

   • 《民办教育促进法》分类管理的实施为民办国际学校带来利好，但也带来了政策不确定性。
   • 公办学校国际部受到政策限制，部分学校转型为民办，推动民办国际学校发展。
   • PPP模式在教育行业获得政策支持，但目前主要集中在基础设施建设，教育专业性服务仍待发展。

5. 国际学校竞争力提升路径

   • 实行一站式办学，贯通留学产业，提升市场竞争力。
   • 优化收入与管理结构，降低政策影响。
   • 保障质量控制，掌握优质教师资源，应对市场竞争。

关键信息

• 市场预测：2017年国际学校市场规模预计为706.87亿元，2020年预计达1305.65亿元。
• 政策影响：新版《民办教育促进法》推动分类管理，明确营利性和非营利性民办学校的不同政策。
• 主要企业：推荐关注枫叶教育（港股）、博实乐（美股）、中泰桥梁（A股）等具备发展潜力的国际教育企业。
• VIE模式：部分民办国际学校采用VIE结构，未来在“外资”与“内资”的认定上存在不确定性。

行业趋势与建议

• 行业集中度提升：随着市场增长和政策利好，国际学校市场集中度将提高，龙头公司有望分享行业红利。
• 关注民办国际学校：民办国际学校在政策、市场和质量控制方面具有优势，尤其在低龄留学和二三线城市需求增长方面潜力巨大。
• 投资逻辑：建议关注能够提供系统化留学服务、拥有优质教师资源、具备较强政策适应能力的民办国际学校企业。

风险提示

• 政策变化风险：特别是关于营利性与非营利性民办学校的界定和VIE模式的不确定性。
• 社会需求不达预期风险：如果家庭对国际教育的接受度不如预期，可能导致市场需求不及预期。
• 学校经营风险：包括教学质量、师资管理及运营成本控制等。

重点企业分析

• 枫叶教育：国内校区数量最多的连锁国际学校品牌，采用轻资产输出模式，具备较高的市场占有率和使用率。
• 博实乐：通过教育+地产模式实现校区复制，具备较高的标准化能力。
• 中泰桥梁：积极转型打造国际教育业务，尽管当前教育业务收入占比不高，但未来增长潜力大。

总结

国际教育行业在中国快速发展，民办国际学校成为主要增长动力，政策支持和市场需求的双重推动下，行业有望实现千亿规模增长。建议关注具备较强竞争力和政策适应能力的国际教育龙头，同时注意政策变化和市场需求波动带来的风险。