2017-国际教育系列专题-留学人潮促增长，细分市场细掘金_35页_1mb

国际教育系列专题（一）：留学人潮促增长，细分市场细掘金

核心内容

国际教育市场近年来呈现快速增长态势，预计到2020年市场规模将超过1300亿元，5年复合增长率达11.8%。主要增长动力来自留学人口低龄化、消费升级、以及出国后市场延伸。行业呈现出多维度发展，涵盖语言培训、游学、国际学校、留学出国服务等细分领域，各细分市场均具备不同增长潜力。

主要观点

• 留学人数持续增长：2015年中国出国留学总人数达52.37万人，比2014年增长13.90%。未来3-5年仍将保持10%以上的增速。
• 低龄化趋势显著：赴美留学本科生人数十年增长超10倍，K12阶段留学生人数呈爆发式增长，预计未来将继续扩大。
• 消费升级推动教育支出增加：随着高净值人群的增多和消费型教育时代的到来，教育支出增加，国际教育参与比例上升。
• 出国后市场潜力巨大：包括租房、移民、置业等，预计未来规模将达千亿级别，成为国际教育的重要增长点。
• 线上化趋势明显：在线语言培训、留学服务等业务增长迅猛，预计未来将继续扩大市场份额。

关键信息

市场规模预测

• 2015年国际教育市场规模：约781亿元
• 2020年预计市场规模：约1366亿元
• 细分市场增长情况：
  • 语言培训：预计2020年市场规模达480亿元，年复合增长率5%-8%
  • 游学：预计2020年市场规模达377亿元，年复合增长率26%
  • 国际学校：预计2020年市场规模达428亿元，年复合增长率12%
  • 留学出国服务：预计2020年市场规模超80亿元，年复合增长率约8%

主要细分市场分析

• 语言培训：

  • 市场规模约356亿元，线上化趋势明显，预计未来保持20%以上增速。
  • 优质在线平台如VIPABC、51talk、沪江网等，通过技术手段提升效率。
  • 语言培训作为入口，为其他业务吸引流量。

• 游学：

  • 市场规模约120亿元，增速最快，预计2020年达377亿元。
  • 主要受益于低龄化、高净值家庭增多、出境游市场火爆。
  • 未来营地教育将成为游学亮点，兼具旅游和教育双重属性。

• 国际学校：

  • 市场规模约245亿元，2020年预计达428亿元。
  • 主要受益于低龄化趋势，市场需求增长迅速。
  • 民办学校成为主要发展主体，政策支持下，国际学校市场有望长期增长。

• 留学出国服务：

  • 市场规模约60亿元，预计2020年超80亿元。
  • 中介价值逐渐降低，线上化趋势明显。
  • 多家上市公司布局，如新东方、保龄宝、立思辰等。

投资建议

• 重点公司推荐：

  • 保龄宝：国际教育全产业链布局，给予“增持”评级。
  • 立思辰：K12布局完善，国际教育成为战略重点，给予“增持”评级。
  • 电光科技：战略转型国际教育，布局K12及国际教育，无评级。
  • 中泰桥梁：国际学校布局良好，产业链延伸值得期待。
  • 枫叶教育：国际学校龙头，内增、外延加速扩张。
  • 新东方：留学产业龙头公司，积极发力在线教育。

• 投资逻辑：

  • 游学市场增长最快，看好能整合教育和旅游资源的龙头企业。
  • 国际学校受益于低龄化趋势，看好拥有丰富教育资源的企业。
  • 语言培训市场入口价值凸显，看好积极拥抱互联网、提供一站式服务的公司。
  • 留学出国服务重点在产业链延伸，看好具备综合服务能力的公司。

风险提示

• 政策落地不达预期：可能影响民办教育发展及留学服务市场。
• 留学偏好发生改变：可能影响市场增长预期。

上市公司布局情况

• 语言培训：新东方、环球雅思、新航道、朗阁教育、新通教育（保龄宝）等。
• 国际学校：中泰桥梁、银润投资（学大教育）、电光科技（雅乐科技）、枫叶教育等。
• 游学：乐旅股份、携程、新东方、决胜网、众信旅游等。
• 留学出国服务：新东方前途出国、金吉列、启德教育、新通教育等。
• 留学后市场：保龄宝（新通出入境）、众信旅游、中国国旅（国旅移民）等。

结论

国际教育行业正处于快速发展阶段，细分市场潜力巨大，未来将呈现多元化、线上化趋势。重点关注游学、国际学校及语言培训等高增长领域，以及具备全产业链布局能力的上市公司。行业整体前景看好，建议投资者关注相关领域的发展机会。