20180801-国金证券-2018年8月公募基金资产配置及投资组合报告_稳中求进_多元布局_7页_955kb

2018年8月公募基金资产配置及投资组合报告总结

核心内容概述

2018年8月的公募基金资产配置及投资组合报告分析了7月份的市场表现，并提出了8月份的资产配置建议。报告指出，国内权益市场受中美贸易战和出口消费数据下滑影响，整体承压，但政策面积极信号有所释放，市场情绪回暖。债券市场震荡上行，信用债表现优于利率债。海外市场方面，美股持续走强，港股受人民币贬值和贸易摩擦影响表现疲软，商品市场则呈现高波动特征。

主要观点

7月份资产走势回顾

• A股：受贸易战影响，7月小幅下跌0.33%，但政策面积极信号带来一定反弹。
• 利率债：整体震荡上行，收益率上涨0.62%。
• 信用债：表现优于利率债，上涨1.35%。
• 美股：强势依旧，标普500指数上涨3.60%。
• 港股：受人民币贬值和资金流出影响，恒指下跌1.29%。
• 原油：受地缘政治风险影响，WTI原油下跌3.99%。
• 黄金：受美元走强影响，COMEX黄金下跌1.72%。

8月份资产配置建议

• A股：建议适度积极，注重灵活操作，关注基建、大金融等受益行业。
• 港股：后市以震荡为主，建议控制仓位，风险承受能力一般的投资者应规避港股QDII。
• 美股：中长期表现值得期待，但短期受政策和地缘风险扰动，建议选择指数型QDII作为底仓。
• 债券市场：利率债收益率下行空间收窄，建议增配高等级、短端信用债。
• 商品类资产：油价波动加剧，黄金受压制，建议优先选择投资范围广的基金。

关键信息

基金组合调整

• 相对收益平衡型组合：固定收益类产品占比20%，新增景顺长城能源基建，原有基金如交银新成长、华安科技动力、安信价值精选等仍保持较高权重。
• 绝对收益灵活型组合：固定收益类产品占比40%，包括大摩强收益债券、新华纯债添利等，同时保留了成长风格基金如交银消费新驱动、鸿德优选成长等。

基金池推荐

• 推荐基金涵盖股票型、混合型、债券型及货币市场基金，强调分散投资、风控能力、行业配置等策略。
• 部分基金如景顺长城能源基建、华安科技动力、大成策略回报等因选股能力强、风格稳健被重点推荐。

总结

本报告基于7月份市场走势，结合政策与经济环境变化，提出了8月份的资产配置建议，强调在政策底显现的背景下适度积极投资，同时注意风险控制。报告指出，港股、黄金类资产面临较大不确定性，建议谨慎配置；美股和信用债仍是相对较好的选择。基金组合建议注重平衡与灵活性，推荐多只具备不同风格和策略的基金产品，以适应市场波动。