20180602-国金证券-2018年6月公募基金资产配置及投资组合报告_控制组合风险_等待市场明朗_7页_935kb

2018年6月公募基金资产配置及投资组合报告总结

核心内容概述

本报告由金融产品研究中心发布，旨在为投资者提供2018年6月的资产配置建议及基金组合推荐，强调在市场波动和不确定性中控制风险、均衡配置和关注阿尔法收益。

主要观点与资产配置建议

5月份资产走势回顾

• 国内权益市场：小幅走高，但受经济下行担忧和中美贸易谈判反复影响，指数点位有所回调。
• 债市：震荡调整，市场对央行降准反应过度，收益率在5月17日附近反弹。
• 海外市场：
  • 美股：因苹果、高通等公司的股票回购而反弹，但加息预期和政策反复加剧波动。
  • 港股：受强势美元和中美贸易谈判影响，整体收跌。
• 商品市场：
  • 黄金：因美元指数上涨和加息预期升温而承压，全月收跌1.25%。
  • 原油：前期上涨后因OPEC和俄罗斯加大产量而回落，月累计下挫0.56%。

6月份资产配置建议

• A股市场：相对投资价值逐渐显现，但宏观格局不明朗，建议控制仓位，注重均衡配置和选股能力。
• 港股：短期波动率可能回升，投资者需警惕政策和情绪变化，中长期仍具配置价值。
• 美股：短期受风险事件增多影响，资金避险情绪回升，建议警惕政策及情绪波动。
• 债券市场：货币政策维持中性偏宽松，但受资金面紧张和美联储加息扰动，市场震荡。建议关注中久期信用品种，重视管理人的长期配置能力。
• 商品类资产：黄金短期或有事件驱动型机会，建议合理控制仓位，可逢低布局黄金ETF；原油受供需变化影响，波动性较大。

基金组合建议

相对收益平衡型组合

• 新增基金：华安科技动力（分散投资、个股选择能力强）和农银汇理策略精选（自上而下行业把握能力强）。
• 原有基金：
  • 交银新成长（成长风格、逆向投资）。
  • 鹏华价值优势（价值投资、关注成长高性价比个股）。
  • 安信价值精选（分散投资、精选个股能力强）。
  • 新华泛资源（灵活度高、市场节奏把握能力强）。
  • 大成策略回报（自下而上选股、注重个股安全边际）。
  • 汇添富价值精选（风格稳健、配置均衡）。
• 固定收益类产品：占比20%，包括易方达增强回报、招商产业等。

绝对收益灵活型组合

• 不调整，组合风格相对平衡。
• 权益类产品：交银消费新驱动、鸿德优选成长（成长风格、基金经理风格稳健）；安信新常态沪港深（均衡配置、左侧布局）；中欧潜力价值（价值风格、分散投资、风险收益优势明显）；诺德成长优势（控制仓位、构建高性价比组合）；鹏华价值优势（价值投资、关注成长高性价比个股）。
• 固定收益类产品：占比40%，包括大摩强收益债券、新华纯债添利等稳定型产品，以及易方达增金宝货币基金（占比20%）。

基金池推荐

• 股票型基金：如安信价值精选、交银消费新驱动、华安科技动力、鹏华价值优势、中欧潜力价值等，强调分散投资、行业配置、选股能力。
• 债券型基金：如博时信用债纯债、新华纯债添利、易方达增强回报等，注重风险控制、信用债配置、策略灵活。
• 商品型基金：如华安黄金ETF，紧密跟踪黄金价格，适合短期事件驱动型投资。
• 货币市场基金：如易方达增金宝、银华日利，提供流动性支持。

关键信息

• 市场整体呈现震荡走势，投资者应注重风险控制和阿尔法收益。
• 债券市场需关注中久期信用品种，以应对短期波动和中期趋势。
• 黄金短期或有事件驱动型机会，建议合理控制仓位。
• 基金组合建议以价值蓝筹为底仓，搭配成长风格基金，注重行业均衡和风险收益配比。
• 投资者应警惕中美贸易谈判、美联储加息及美元指数走强对市场的影响。

联系信息

• 分析师：王聘聘，SAC执业编号：S1130511030029
• 联系方式：
  • 电话：(8610)66216797
  • 邮箱：wangdd@gjzq.com.cn
  • 联系人：刘绪晟，邮箱：liuxusheng@gjzq.com.cn

特别声明

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• 报告不构成投资建议，投资者需自行判断。