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爱建证券财富管理研究所晨会纪要总结（2017年12月5日）

核心内容概述

本报告为爱建证券财富管理研究所于2017年12月5日发布的晨会纪要，涵盖国内市场、行业动态、宏观经济与国际市场四大板块，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

国内市场分析

市场表现

• 周一沪深两市延续弱势震荡，股指波动幅度较小，振幅仅20点。
• 板块分化明显，权重类板块（如白酒、保险、银行）表现活跃，题材概念和次新股板块整体下挫。
• 个股下跌数量增多，市场交投清淡，成交量为4000亿，略有增加。

技术面分析

• 沪深股指有效跌破中短期均线和60天均线，同时跌破5和10周均线，形成空头排列。
• 沪指处于3250-3450的箱体区间，表明市场进入周线级别的调整周期。
• 预期短期股指将继续考验半年线，建议投资者把握市场节奏，控制仓位，维持高抛低吸策略。

市场环境

• 12月面临最大解禁潮，叠加美联储加息预期不明朗，市场不确定性上升。
• 管理层强监管、防风险、去杠杆政策持续，IPO常态化导致供求失衡，增量资金有限，市场呈现结构性行情。

行业动态与点评

智慧养老产业

• 三部委发布政策，推动智慧健康养老产品和服务推广应用。
• 阿里健康在北京试点“智联网养老”，利用AI技术提升老人生活质量。
• 养老市场商机约4万亿，预计2030年将增至13万亿。
• 迪安诊断与阿里健康建立战略合作，思创医惠智能医疗业务覆盖200余家医院。

LCP电路板技术

• 苹果或将在2018年Mac、Apple Watch等产品中采用LCP柔性电路板。
• LCP技术可提供高速、低延迟的数据传输，未来将成为柔性电路板的发展趋势。
• 沃特股份拥有LCP生产线，是国内少数LCP材料公司之一；大族激光的AOI设备检测业务将受益。

天然气供需矛盾

• 北方多地天然气供应紧张，河北发出橙色预警，供需缺口达10%-20%。
• LNG价格因季节性短缺而暴涨，推升甲醇、尿素等产品价格并压缩产量。
• 煤化工企业间接受益，华鲁恒升与新疆天业具备成本与资源优势。

宏观经济动态

1. 央行操作：12月4日央行暂停公开市场操作，连续第二日未开展，净回笼900亿。
2. 政策调整：央行简化公开市场询量流程，减轻一级交易商负担。
3. 生产资料价格：11月50种重要生产资料中，27种上涨，16种下降，7种持平。
   • 液化天然气价格上涨28.3%
   • 普通硅酸盐水泥上涨5.2%
   • 螺纹钢上涨5.6%
   • 铝锭下跌4.0%
   • 瓦楞纸下跌15.1%
4. 中新建交：中国—新西兰自贸协定第三轮升级谈判取得进展，涉及多个议题。
5. CPI预测：11月CPI同比涨幅或小幅回落至1.8%，全年通胀压力不大，预计不会突破2%。

国际市场动态

1. 美国税改进展：参议院共和党领袖麦康奈尔表示将在周末前批准权宜性预算议案，推动税改议案提交特朗普签署。
2. 英国脱欧：欧盟委员会主席容克表示，脱欧谈判仍有两三个关键议题待解决，预计12月欧盟峰会前取得进展。
3. 日本货币政策：黑田东彦表示将继续维持收益率曲线控制政策，以实现2%的通胀目标，未改变政策方向。
4. 希腊债务问题：欧盟、欧洲央行、欧元区纾困基金及IMF达成技术性协议，为希腊获得50亿欧元纾困资金铺路。

国际股指与大宗商品表现

资料来源

• 数据来源：Wind
• 报告单位：爱建证券财富管理研究所

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