市场指数与估值分析总结（2017年12月5日）
核心内容概述
本报告汇总了2017年12月5日全球主要市场指数及A股市场的表现，同时分析了A股各板块的估值变化、风格切换情况以及宏观资金成本等关键信息，为投资者提供市场走势与投资策略的参考。
主要市场指数表现
| 指数 |
收盘点位 |
一日涨跌(%) |
五日涨跌(%) |
年涨跌(%) |
| 沪深300 |
4018.86 |
0.52 |
-0.77 |
21.41 |
| 上证指数 |
3309.62 |
-0.24 |
-0.38 |
6.64 |
| 中小板指 |
7628.29 |
-0.22 |
0.99 |
17.86 |
| 创业板综 |
2232.75 |
-1.32 |
1.02 |
-14.15 |
| 恒生指数 |
29138.28 |
0.22 |
-1.85 |
32.44 |
| 日经225 |
22707.16 |
-0.49 |
0.94 |
18.61 |
| 标普500 |
2639.44 |
-0.11 |
1.46 |
17.35 |
| 道琼斯 |
24290.05 |
0.24 |
3.01 |
22.55 |
| 纳斯达克 |
6775.37 |
-1.05 |
-1.50 |
24.73 |
| 法CAC40 |
5389.29 |
1.36 |
0.54 |
13.81 |
| 德国DAX |
13058.55 |
1.53 |
0.45 |
13.74 |
| 英FTSE |
7338.97 |
0.53 |
-0.61 |
5.88 |
A股市场走势
- 整体估值：全部A股市盈率从19.63下降至19.45，市净率从2.05下降至2.03；万得全A（除金融、石油石化）市盈率微降，市净率也略有下降。
- 板块估值：
- 沪深300市盈率14.04，市净率1.64；
- 中证500市盈率29.02，市净率2.59；
- 中小板综市盈率38.27，市净率3.61；
- 创业板综市盈率49.77，市净率4.24。
- 风格切换：
- 大盘股估值继续下降，中小盘价值股估值略有上升；
- 大盘成长与大盘价值市盈率比值上升，中盘成长与中盘价值市盈率比值下降，小盘成长与小盘价值市盈率比值下降；
- 金融、消费行业估值下降，周期、成长类行业估值上升。
宏观策略分析
- 流动性观察：
- 主力资金净流出速度减缓，日均净流出80亿元；
- 北上资金净流入回升，陆港流动差额增加；
- 融资余额略有上升，至10,219.74亿元；
- 大宗折价率回升至-4.07%。
- 限售股解禁：
- 下周解禁金额为886亿元，钢铁和建筑板块受到主力资金最多青睐；
- 通信和电子板块为净流出最多的板块。
- 市场情绪：
- 主板和创业板成交量环比下降，分别为22.9%和17%；
- 卖方指数微升4.88，情绪基本稳定。
- 风险溢价：
- 12月以来货币市场质押式回购利率下降，收益率曲线趋于平缓；
- 全部A股风险溢价为1.26%，万得全A（除金融、石油石化）风险溢价为-0.50%；
- 风险溢价自6月以来窄幅波动，低于2006年以来的历史中位数0.51%。
分析师与联系方式
| 分析师 |
职责 |
电话 |
邮箱 |
| 汪毅 |
宏观策略 |
0755-83515512 |
yiw@cgws.com |
| 李烨 |
策略研究 |
- |
S1070116060016 |
| 潘京 |
投资策略 |
- |
S1070117080024 |
行业研究组联系方式
投资评级说明
| 评级 |
公司预期涨幅（相对行业指数） |
行业预期表现 |
| 强烈推荐 |
15%以上 |
战胜市场 |
| 推荐 |
5%~15%之间 |
与市场同步 |
| 中性 |
-5%~5%之间 |
与市场同步 |
| 回避 |
5%以下 |
弱于市场 |
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