20180910-太平洋-天然气专题行业点评报告_天然气产量力争2020年达2000亿方_总投资额和设备需求测算_7页_658kb

天然气专题一总结

核心内容

国务院发布《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》，提出力争2020年底前国内天然气产量达到2000亿立方米以上，以应对日益增长的天然气需求和对外依存度攀升的问题。

主要观点

1. 天然气供需矛盾突出

   • 2017年天然气消费量为2373亿方，同比增长15.3%；
   • 2017年天然气产量为1487亿方，同比增长8.54%；
   • 对外依存度高达38.8%，供需缺口扩大，亟需加快开发。

2. 天然气开发提速

   • 2018-2020年需新增天然气产量513亿方，年复合增速达10.4%，远高于过去十年6.6%的增速；
   • 非常规气（页岩气、煤层气、煤制气）成为主要增量来源，常规气增长潜力有限。

3. 非常规气发展潜力大

   • 页岩气：预计贡献209亿方产量，需投资1200亿元；
   • 煤层气：预计贡献53亿方产量，需投资265亿元；
   • 煤制气：预计贡献72亿方产量，需投资600亿元；
   • 常规气：预计贡献179亿方产量，需投资179亿元；
   • 总计投资需求为2244亿元，但需考虑设备更新、老井衰减及常规气需求，实际投资额将高于测算值。

4. 主要设备需求

   • 页岩气：压裂设备是核心，预计年均需新增压裂机组5套，价值约20亿元，实际需求预计达30亿元/年；
   • 煤制气：空分设备和气化炉为主要设备，空分设备需求约30亿元，气化炉需求约54亿元，设备采购需在2019年底前完成。

5. 投资建议

   • 建议重点关注：石化机械、杰瑞股份、杭氧股份、航天工程等设备制造商；
   • 风险提示包括油气资本开支低于预期、油价不及预期等。

关键信息

• 2020年天然气产量目标：2000亿立方米；
• 2018-2020年新增产量需求：513亿立方米；
• 总投资额估算：2244亿元，实际可能更高；
• 非常规气占比：页岩气、煤层气、煤制气为主要增量来源；
• 设备需求重点：压裂设备、空分设备、气化炉；
• 投资建议：关注设备制造商，尤其是页岩气和煤制气相关设备；
• 风险提示：资本开支、油价波动可能影响行业发展。

行业与公司评级

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

销售团队信息

研究院信息

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