20180910-安信国际证券-港股晨报_4页_658kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份投资研究报告，主要涵盖港股市场表现、公司及行业评论、财经要闻和公司新闻等内容。报告指出，短期大市受贸易战和金融去杠杆影响，整体表现受限，但部分行业如保险和油气板块具有较好防御性及增长潜力。同时，正通汽车、美团和海底捞等公司也受到关注，其业绩和市场表现各有亮点。

主要观点

1. 港股市场表现

• 恒指上周下跌3.28%，至26973点，从8月28日高点累计下跌5.62%。
• 中国A股跌幅相对较小，上证综指及深证成指分别下跌0.84%和1.69%。
• 美国总统特朗普宣布对2000亿美元中国商品加征关税，并计划对额外2670亿美元商品加征关税，短期内对港股构成压力。

2. 正通汽车（1728）分析

• 上半年净利润增长37.8%，但低于预期，主要受外汇损失和中美贸易战影响。
• 新车销售业务保持快速增长，销量同比增加20%，豪华品牌销量增长25%。
• 新车销售毛利率提升至6.3%，主要得益于宝马、奥迪、保时捷等品牌的新车型推出。
• 汽车金融业务收入同比增长50%，资产规模达83亿元，不良贷款率低至0.24%。
• 预计全年汽车金融资产规模可达150亿元，贡献利润6亿元。
• 报告下调正通汽车2018和2019年盈利预测至16亿和20亿，并将目标价下调至6港元，较现价有40%上涨空间，给予“买入”评级。

3. 财经要闻

• CPI与PPI数据：8月CPI同比上涨2.3%，食品价格上涨1.7%，非食品价格上涨2.5%；1-8月平均CPI上涨2.0%。
• 中国铝出口：8月中国铝出口量达到三年最高水平，达51.7万吨，反映出对俄铝制裁的市场反应。
• 进出口数据：前8月中国进出口总值增长9.1%，出口增长5.4%，进口增长13.7%，贸易顺差收窄31.3%。

关键信息

1. 投资建议

• 建议投资者在短期内以防守型股份为主，包括高息股和油气板块（如天伦燃气、中集安瑞科、昆仑能源）。
• 内地保险板块表现优于行业，预计新单增长将有助于提升新业务价值率。

2. 正通汽车亮点

• 新车销售业务增长稳健，毛利率提升。
• 品牌结构优化，新增授权店，拓展销售网络。
• 汽车金融业务发展良好，资产规模和盈利能力均提升。

3. 其他公司动态

• 美团：前四个月营收翻倍，达158.24亿元，同比增长95.9%，显示其高速发展的势头。
• 海底捞：启动全球路演，预计IPO定价在100-120亿美元之间，国际配售已超额认购20倍，备受投资者青睐。
• 中石油：计划开发三大LNG转口贸易中心，包括海南、山东和江苏如东，以提升贸易增值能力。

风险提示

• 报告仅作参考，不构成投资建议。
• 投资涉及较大风险，且可能受汇率波动影响。
• 报告未考虑个人投资者的具体目标、财务状况或特殊需求。
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