20180910-申万宏源-新三板周报_新三板二级市场交易免征个税_IPO辅导公司继续收缩_11页_853kb

新三板周报总结（2018/9/3-2018/9/9）

核心内容概述

2018年9月3日至9月9日期间，新三板市场在政策调整、交易表现、估值变化、融资情况以及IPO进程等方面呈现出多样化的发展态势。国常会明确对个人在二级市场买卖新三板股票免征个税，同时保持创投基金税收优惠政策稳定，为市场注入了一定信心。然而，市场交易量与成交额仍出现明显萎缩，IPO辅导公司数量有所减少，但部分企业继续推进IPO进程。

主要观点与关键信息

1. 政策动态

• 免征个税政策：国常会明确对新三板二级市场交易免征个人所得税，与上市公司股票比照执行，旨在减轻投资者税负，促进市场活跃。
• 创投基金税收支持：保持地方已实施的创投基金税收支持政策稳定，不溯及既往，确保总体税负不增加。

2. 挂牌情况

• 新增挂牌公司：截至2018年9月7日，新三板挂牌公司总数为10992家，上周新增12家，涉及8个行业。
• 转让方式分布：做市转让企业1183家，竞价转让企业9809家。

3. 交易表现

• 整体交易萎缩：上周市场成交量和成交额分别为2.9亿股和9.9亿元，分别同比萎缩31.3%和25.1%。
• 做市交易下降明显：做市成交量和成交额分别为1.0亿股和2.8亿元，同比萎缩43.5%和31.2%。
• 竞价交易略有下降：竞价公司成交量和成交额分别为1.9亿股和7.2亿元，同比萎缩22.4%和22.4%。
• 做市PE（TTM）均值：做市PE（TTM）均值为30.1倍，中值为10.7倍，均略有下降。
• 估值差距扩大：新三板做市股票与创业板股票的估值差距较上周有所放大。

4. 融资情况

• 新增计划融资：上周新增计划融资3.9亿元，完成融资6.1亿元。
• 融资金额较高企业：
  • 洛阳餐旅计划融资1.2亿元。
  • 山水环境完成融资1.8亿元。
• 增发预案募资前五名：
  • 洛阳餐旅（1.2亿）、山水环境（1.8亿）、鑫益嘉（0.6亿）、森达电气（0.8亿）、立高科技（0.5亿）。
• 增发实施募资前五名：
  • 山水环境（1.8亿）、洛阳餐旅（1.2亿）、鑫益嘉（0.6亿）、森达电气（0.8亿）、立高科技（0.5亿）。

5. IPO进程

• IPO辅导公司数量：截至9月7日，共有471家挂牌公司进入IPO辅导，比前一周减少3家。
• IPO申报与过会情况：
  • 上周首发申报但未过会的新三板公司63家，比前一周增加1家。
  • 已过会但未上市的公司8家。
  • 成功上市的公司48家，与前一周无变化。
• 上会情况：
  • 上周安排4家公司上会，3家通过，1家暂缓表决。
  • 2018年以来，大发审委整体通过率为54.42%，新三板公司通过率为50%。
  • 本周安排4家公司上会，其中1家为新三板公司——湖南宇晶机器股份有限公司（代码834124.OC）。
• 摘牌动态：
  • 上周有3家新三板公司摘牌，包括博安达（831630.OC）、手付通（833375.OC）、新农股份（831868.OC）。
  • 小狗电器（870077.OC）宣布拟申请摘牌，此前已申报创业板IPO。

市场表现与IPO概念公司

一周IPO概念公司表现

• 涨幅前五名：
  • 智诚安环（69.23%）、利和兴（64.39%）、联瑞新材（59.22%）、中环海陆（48.45%）、ST勃达（33.33%）。
• 跌幅前五名：
  • 华之邦（-50.00%）、蔚林股份（-30.52%）、冠新软件（-29.44%）、陆特能源（-28.26%）、哇棒传媒（-27.89%）。
• 成交额前五名：
  • 益盟股份（2653.54万元）、圣泉集团（2447.98万元）、山水环境（2339.66万元）、维冠机电（1419.40万元）、树业环保（1171.76万元）。
• 换手率前五名：
  • 山水环境（5.61%）、无人机（3.10%）、维冠机电（2.44%）、福昕软件（1.58%）、华灿电讯（1.28%）。

市场趋势分析

• 交易萎缩：整体市场交易量与成交额持续下降，表明市场活跃度有所减弱。
• 估值分化：做市股票与创业板股票估值差距扩大，反映市场对新三板企业估值信心不足。
• IPO进程放缓：IPO辅导公司数量减少，但部分企业仍积极推进上市计划。
• 政策利好与市场反应不一：尽管政策利好，但市场实际表现仍显疲软，融资与交易数据均未明显改善。

总结

本周新三板市场在政策利好下保持稳定，但市场交易与融资数据仍呈下降趋势，反映出市场整体信心不足。IPO进程有所放缓，但部分企业继续推进上市计划，显示出市场对优质企业的关注。随着政策支持的持续，未来市场有望逐步回暖，但需关注企业基本面及市场环境变化。