20181210-申万宏源研究_香港_-新三板周报_新三板非原始股转让个税暂免征_威派格过会_12页_975kb

新三板周报总结（2018/12/03-2018/12/09）

核心内容

2018年12月上旬，新三板市场迎来多项政策及市场动态，主要围绕行业指数编制、个人所得税政策调整、挂牌与交易情况、估值变化、融资活动以及IPO进展等方面展开。

主要观点

• 政策调整：三部委联合发布通知，明确自2018年11月1日起，对个人转让新三板挂牌公司非原始股取得的所得暂免征收个人所得税。原始股仍按20%税率征税。
• 行业指数编制：新三板将推出行业指数，重点聚焦高技术产业及生物医药、互联网、新兴消费等特色行业。
• 市场表现：上周新三板市场成交量和成交额分别为5.6亿股和15.0亿元，较前一周分别增长10.2%和4.0%。做市转让成交量和成交额分别为2.0亿股和4.2亿元，成交量增长34.6%，但成交额萎缩12.2%；竞价转让成交量和成交额分别为3.6亿股和10.8亿元，成交量微跌0.1%，成交额增长12.0%。
• 估值情况：做市PE（TTM）均值为25.1倍，中值为9.4倍，保持不变。做市股票与创业板股票的估值差距有所扩大。
• 融资动态：上周计划融资金额达21.0亿元，完成融资5.7亿元。其中，长城华冠和京冶轴承计划融资金额分别为15.0亿元和1.5亿元，森阳科技完成融资1.1亿元。
• IPO进展：上周共有54家新三板公司成功上市，威派格过会，新农股份上市。此外，有3家公司加入IPO辅导，分别为日兴生物、集美新材和路斯股份。

关键信息

挂牌情况

• 截至2018年12月7日，新三板挂牌公司总数为10769家。
• 上周新增16家挂牌公司，涉及13个行业。
• 有1家公司转为做市转让，8家公司变更为竞价转让方式。

交易数据

• 做市转让成交量增长显著，达2.0亿股，成交额4.2亿元，但成交额较前一周有所萎缩。
• 竞价转让成交量略有下降，但成交额增长。

估值分析

• 做市PE（TTM）均值和中值保持不变。
• 新三板做市股票与创业板股票的估值差距扩大，反映出市场对两者预期的分化。

融资情况

• 上周计划融资金额总计21.0亿元，完成融资5.7亿元。
• 长城华冠和京冶轴承计划融资金额较高，分别为15.0亿元和1.5亿元。
• 森阳科技完成融资1.1亿元，是唯一完成融资超过1亿元的公司。

IPO进展

• 上周共有54家新三板公司成功上市，其中新农股份在深交所中小板上市，3天涨幅达74.25%。
• 威派格过会，但未上市。
• 有3家公司加入IPO辅导，分别是日兴生物、集美新材和路斯股份。
• 大发审委整体通过率为59.09%，新三板公司通过率为55.00%。

附录：重要数据一览

市场动态

• 做市股票换手率前十名中，商汇小贷换手率最高，达24.1%。
• 做市股票与竞价股票在交易额和成交量上表现分化，做市成交量增长明显，但成交额下降。
• 本周有4家公司上会，但无新三板公司。

重要提示

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告版权归申万宏源研究所有，未经许可不得复制或分发。