20230618-安信证券-环保及公用事业行业周报_多地密集落实居民气价顺价_城燃毛差有望改善_15页_1mb

概述

本周环保及公用事业行业周报，焦点围绕城市燃气板块和电力板块的两方面重点展开：一是多地居民气价顺价政策落实，有望改善燃气公司毛利率；二是央企并购重组政策支持，促进电力板块，尤其是绿电领域的机遇。同时，报告回顾了上周的市场走势并提供了投资组合建议。

核心观点

• 居民气价顺价政策密集落地
  多地已实施居民气价上涨机制，如内蒙古、南京、石家庄等地上调居民用气价格，有助于疏导城燃公司成本，改善毛差，推荐【新奥股份】和【蓝天燃气】。

• 央企并购重组加速，绿电发展成亮点
  国资委推动央企通过上市公司平台进行并购，尤其在绿电领域。尽管短期存在补贴等问题，但绿电长期前景向好，推荐【三峡能源】。

市场信息跟踪

• 碳价有所下跌：本周全国碳市场总成交量4717万吨，成交价收于578元/吨，周环比跌幅12%。
• 天然气价格回升：周均成交价388.9元/吨，周涨幅32.9%。
• 煤炭价格波动大：动力煤区域价格涨跌不一，多数地区价格微涨或持平。
• 行业要闻更新：包括核电项目重启、新能源政策规划、地方电力需求响应等。

投资组合及推荐逻辑

• 新奥股份：全产业链布局优势显著，上游气源稳定，中游掌控舟山LNG资产，下游全国扩张，兼具散气价改善与综合能源服务。
• 中国广核：核电行业装机量大，延续产能扩张及电价支撑利好，估值有望提升。
• 蓝天燃气：河南区域长输管道龙头，价差改善弹性大，叠加高分红优势。
• 盛剑环境、美埃科技、赛恩斯：分别聚焦半导体环保、洁净室设备、重金属治理，受益于高景气度子行业。

风险提示

政策推进不及预期、电价调整、补贴减少、产品价格波动等风险依然存在，需保持关注。