20220626-国信证券-华夏中证新能源汽车ETF投资价值分析_政策+主题_持续催化_产业变革正当时_23页_1mb

华夏中证新能源汽车ETF投资价值分析总结

核心内容

新能源汽车产业发展背景

• 新能源汽车是实现“双碳”目标的重要路径，全球已有超过100个国家提出碳中和承诺，中国承诺在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。
• 新能源汽车在能耗控制方面显著优于燃油车，有效优化能源结构。
• 新能源汽车销量持续增长，2022年5月销量达44.7万辆，同比增长105.2%，1-5月累计销量超200万辆，同比增长111.2%。新能源车渗透率从2021年6月的11.29%提升至2022年5月的22.81%。

政策支持

• 国家多部委出台多项政策，如国务院、工信部、交通运输部等，推动新能源汽车消费。
• 政策包括阶段性免征部分乘用车购置税、加快充电设施建设、优化基础设施布局等。
• 地方政策持续刺激新能源车市场，包括购车补贴、消费券发放等，促进消费增长。

产业现状与展望

• 新能源汽车市场由供给向需求过渡，消费结构更加均匀，C端需求增长显著。
• “数字经济”与“能源革命”成为“十四五”发展重点，新能源汽车作为两者交集，形成“汽车-交通-能源-城市”深度融合生态。
• 产业链具备“纵向延伸长，跨界融合宽”的特点，涵盖上游原材料、中游整车制造和下游充电配套服务。

主要观点

政策+技术+市场推动发展

• 政策支持是新能源汽车发展的核心驱动力，国家和地方层面均有明确的扶持政策。
• 技术进步与市场拓展共同推动新能源汽车进入高质量发展阶段。

市场前景广阔

• 新能源汽车市场进入高速增长期，产销双旺格局持续。
• 智能化、电动化趋势明显，推动行业向高端化、智能化发展。

关键信息

中证新能源汽车指数分析

• 行业分布：电力设备、汽车、有色金属为主要行业，权重占比分别为56.4%、21.2%、13.9%。
• 市值分布：平均市值为1039.23亿，呈现哑铃型分布，前十大重仓股合计占比达61.08%。
• 流动性：陆股通持股市值稳定，北向资金对新能源汽车指数成分股信心较强。
• 基本面：指数成分股成长性好，盈利能力强，2022年预期营收和净利润同比增速分别为77.43%和101.15%，当前估值处于合理区间。

华夏中证新能源汽车ETF(515030)

• 产品介绍：华夏中证新能源汽车ETF成立于2020年2月20日，跟踪中证新能源汽车指数，基金经理为李俊。
• 基金管理人：华夏基金管理有限公司，管理基金数量为322只，总规模达10410.96亿元，具备良好的流动性和规模优势。
• 投资策略：紧密跟踪中证新能源汽车指数，投资比例不低于基金资产净值的90%，可投资于股票、债券、衍生品等。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场环境变化可能影响ETF表现。
• 历史数据不具代表性：历史数据不能预测未来走势。
• 风格切换影响：ETF产品表现可能受到市场风格切换的影响。

图表目录

• 图1：中美二氧化碳排放量
• 图2：中美二氧化碳排放占比变化
• 图3：中国乘用车平均油耗目标持续下行
• 图4：部分燃油车百公里油耗
• 图5：新能源汽车销量及渗透率（2015-2022）
• 图6：新能源乘用车销量及渗透率
• 图7：全球智能手机出货量及渗透率
• 图8：新能源汽车指数走势
• 图9：新能源汽车行业发展初期波动性与补贴政策出台&实施周期高度协同
• 图10：新能源汽车产业链全览
• 图11：我国汽车技术总体发展目标
• 图12：中证新能源汽车指数基本信息
• 图13：中证新能源汽车指数成分股行业分布（按个数）
• 图14：中证新能源汽车指数成分股行业分布（按权重）
• 图15：中证新能源汽车指数成分股市值分布情况
• 图16：中证新能源汽车指数成分股平均市值介于沪深300与中证500之间
• 图17：中证新能源汽车指数成分陆股通持股市值及占比维持稳定
• 图18：中证新能源汽车指数成分营收回测
• 图19：中证新能源汽车指数成分净利润回测
• 图20：中证新能源汽车指数成分市盈率
• 图21：中证新能源汽车指数与主要宽基指数净值比较（2018.1.1-2022.6.24）

相关研究报告

• 《2022年中策略展望-资负表重拾信心与价值重估》
• 《策略专题-中观超额收益追踪图谱(2022.6)》
• 《北上资金年内流入回正，南下持续净流入——资金观测半月谈》
• 《策略专题-资负表重拾信心与价值重估-2022年中期策略展望》
• 《“隐形冠军”系列研究-德、日隐形冠军投资对比》

基础数据

• 中小板/月涨跌幅：8645.87/13.79
• 创业板/月涨跌幅：2824.44/21.84
• AH股价差指数：142.14
• A股总/流通市值：78.13/67.41

总结

华夏中证新能源汽车ETF（515030）作为跟踪中证新能源汽车指数的ETF产品，具备良好的投资价值。其背后产业在“双碳”目标和政策支持下持续发展，市场前景广阔。中证新能源汽车指数覆盖产业链关键环节，行业分布集中，成长性和盈利能力突出，估值合理。华夏基金具备丰富的管理经验和良好的市场表现，为投资者提供了一个稳定、透明的投资工具。