20220928-华安证券-机械设备行业专题_乘生物医疗之风_有望步入快车道_19页_865kb

中科美菱生物医疗低温存储行业分析总结

核心内容概述

生物医疗低温存储行业作为医疗器械细分领域，近年来在政策支持、市场需求和技术进步的多重驱动下，迎来快速发展。该行业技术壁垒高，产品覆盖范围广，应用领域包括医院、疾控中心、血液系统、生命科学等。随着全球人口老龄化、健康意识提升及新冠疫情推动，低温存储设备需求持续增长，尤其在疫苗冷链、生物样本保存等方面表现突出。

根据市场数据，全球生物医疗低温存储市场规模预计从2018年的27.47亿美元增长至2025年的36.47亿美元，年均复合增长率4.13%。中国国内市场规模从2016年的22.22亿元增至2021年的49.03亿元，年复合增长率17.15%，预计2028年将达到215.43亿元。行业前景广阔，发展潜力大。

中科美菱作为国内低温存储设备的领先企业，自2002年成立以来，深耕行业二十年，产品矩阵完善，技术储备丰富，质量管理体系健全，渠道布局广泛，具备较强的市场竞争力。公司不仅在安徽省生物医疗低温存储专用设备市场占有率第一，国内排名前三，而且在国内外市场均有所拓展，客户覆盖广泛。

主要观点

• 行业增长潜力大：受益于人口老龄化、健康意识提升及政策支持，生物医疗低温存储行业将保持快速增长。
• 政策推动行业规范发展：国家出台多项利好政策，鼓励医疗器械创新和国产化，为行业带来规范化发展机遇。
• 市场需求持续扩容：生物安全意识提升、生物药市场扩张及检测终端增加，带动低温存储设备需求增长。
• 技术与质量优势明显：中科美菱拥有210项专利，其中11项为发明专利，掌握多项核心技术，如深冷混合工质节流制冷、双擎双变频制冷等，产品质量获得多项认证。
• 渠道布局完善：公司以经销模式为主，覆盖全国30余省级行政区、300余地级行政区、2800余县级行政区，海外布局也在逐步推进。
• 产能瓶颈与募投项目：公司当前产能已难以满足市场需求，募投项目将新增低温存储设备8万台/年、超低温设备1万台/年、液氮罐4,000台/年等，有效缓解产能压力，增强供货能力。
• 全场景解决方案探索：公司正积极布局物联网、大数据技术，推出智慧疫苗、自动化冷库、实验室安全存储等综合解决方案，提升产品附加值和市场竞争力。
• 客户拓展战略明确：通过“330战略用户体系”强化国内市场，同时拓展海外市场，提升品牌影响力和市场份额。

关键信息

• 行业前景：全球及国内市场规模均呈增长趋势，预计2028年国内市场规模达215.43亿元。
• 公司概况：成立于2002年，2015年完成股份制改造，2016年挂牌新三板，2021年获评“专精特新小巨人”。
• 产品线：覆盖低温存储设备、超低温冷冻存储设备、智慧冷链项目、家庭健康产品等，核心产品为生物医疗领域低温存储设备。
• 盈利表现：2019-2021年营收CAGR达44.49%，净利润CAGR达120.04%，2021年营收4.65亿元，净利润0.67亿元。
• 技术优势：掌握多项核心技术，如混合工质自复叠制冷、双擎双变频制冷、精准控温平台等，获得多项科技奖项。
• 市场地位：国内市场份额领先，2017年市场份额达14.39%，海外收入增长明显，2021年境外收入占比17.78%。
• 风险提示：
  • 市场竞争加剧；
  • 技术更新迭代快，存在技术落后风险；
  • 新冠疫情对市场需求存在不确定性。

总结

中科美菱凭借技术优势、产品质量和完善的渠道布局，成为国内生物医疗低温存储设备的领先企业。行业在政策支持和市场需求推动下，有望持续增长，公司通过产品线扩张、募投项目和全场景解决方案的探索，增强市场竞争力和供货能力。尽管面临市场竞争、技术升级和疫情波动等风险，但其在行业中的领先地位和持续创新仍为未来发展提供坚实支撑。